#势不可挡！寻底后的医药板块能否入场#
$创新药ETF(SH515120)$ $港股创新药ETF(SH513120)$ $医药卫生ETF(SZ159938)$
我平常重点关注的几只医药类ETF，对应的指数分别是：
港股的医药逻辑是通的，就不单独说了。
首先说下我的投资逻辑和体系，我认为一个品种上涨的逻辑就3点：
业绩+估值+资金。
业绩自然不用多说，这是一个行业或者个股长期上涨的根本逻辑。(通策医疗能从05的复权价格0.78元涨到最高421.99元，涨幅超过500倍。利润从05年429万增长到21年的9.75亿，利润也是翻了200多倍）
估值则是有戴维斯双击（业绩+估值都提升）、戴维斯双杀（业绩+估值都下降）、价值泡沫、价值洼地等等，估值反应更多的是一种预期，市场和大资金对于未来的一个预期。
我认为估值是一个非常玄乎的指标，大概就是好的时候大家就乐观一些，不好的时候就悲观一些。我不太研究的清楚，而估值百分比倒是一个不错的指标。
比如医药商业的估值为例，35-45倍以上可能就是泡沫区域，估值高估，25-35倍属于估值的正常范围，25-20倍就是估值洼地的区域，估值低估。可以大致的参考。
资金也是一个一个重要因素，某些垃圾公司仅仅因为一个题材就涨上天，资金堆出来的而已，常常出现从哪里来，回哪里去。
而对我们99%的散户来说，基本面研究，大概率是研究的不太清楚的，哪怕是券商研究报告，现在质量也………。而且还有一个对于普通投资者致命的缺点，就是信息不对称，从而导致时间不对称，也就是股价会提前反应一些逻辑。
回顾20年底，多少基金经理被奉为神，多少专业人士在喊好公司是不择时、不看估值的，多少散户疯狂买入，散户最后的结果可想而知，众多核心资产腰斩起步。医药行业也是其中一个，回头看才发现是估值高估了，集采也来了。这个时候已经套上了。
因此我的投资体系里面，趋势是最重要的，能帮助我定性走势的方向，而不用过多的关注基本面和消息面，放弃了花大量精力去钻研业绩+估值，只通过券商的研报去大致了解行业、公司的情况和逻辑以及行业和公司的估值（主要还是能力不行，研究不好）。
趋势反应了股价上涨和下跌，这个原因可以是业绩，可以是估值，可以是资金，甚至是庄股或者某些不对称信息，都不重要，看不懂为什么涨是正常的，涨上去了自然就知道原因了，不明白为什么跌，也是合理的，跌下去了逻辑就出来了。
接下来说正事，这个话题是囤药的后疫情时代。首先医药行业的逻辑和囤药没有太大的关系，例如疫情放开后上涨的各种药，都是细分的个别公司，基本不是权重股，对于医药板块的指数基本没有贡献，除了中药板块的集体大涨，其他医药指数表现是非常一般。
因此，我认为医药板块具体长线投资价值的核心逻辑是跌透了，跌出了价值。
300医药指数，高点20349，低点9155，跌幅55.01%
CS生物医药指数，高点6296，低点2599，跌幅58.71%
CS创新药指数，高点3825，低点1806，跌幅52.78%
中证医疗指数，高点19992，低点8882，跌幅55.57%
中证生科指数，高点8016，低点3649，跌幅61.96%
医疗保健指数，高点34948，低点17090，跌幅51.09%
医疗器械指数，高点23012，低点11855，跌幅48.48%
还是挺惨不忍睹的，不过腰斩是对下跌最最起码的尊重。
业绩。医药行业的业绩一直都是不错的，具体什么人口红利，人口老龄化之类的，有兴趣的去找研报看，研报会讲的更详细，没有颠覆性的改变前，我相信的是否极泰来，一切皆周期。
估值。全指医药的PE百分位是7%，且还是近期反弹过一点的，创新药的PE百分位更低，只有2%，假设不出现整个行业业绩持续下滑的情况，业绩稳定或者增长，那么估值可以说，就是在洼地，价值低估。
注：数据来源于Wind资讯
因此综上所述，单从业绩和估值这两方面，我认为医药行业，就是目前不能是低点，但至少是底部区域位置所在。
趋势
以各个ETF对应的指数的图形为例为例。短线和中线不看，只看长线的情况 。
长线趋势都是坏的。
趋势好，不一定持续上涨，但是持续上涨的一定是趋势好的。
趋势坏，不一定持续下跌，但是持续下跌的一定是趋势坏的。
做趋势吃不到鱼头，只能吃鱼身，还需等待趋势走好才行。
最后一点，技术分析
医药类指数，全部出现了周线大级别的MACD背离，出现即好事，是有极大概率已经出现最低点的形态。
因此，综上所有，我认为医药类行业，通过两年的下跌，消化了估值的泡沫，消化了集采等利空消息，重新到了价值洼地，虽然趋势还没有走好，但是从种种迹象，这里极有可能是鱼头的位置。
如果未来医药还有大牛，鉴于不敢100%保证最低点已经出现（这只有马后炮），且长线趋势并没有走好。操作策略我认为有两种。
1、在这个可能是价值洼地和鱼头的位置，开始定投，下跌分批买入。好处是平滑成本和平滑时间，没人知道启动的时间是多久。（心态会非常淡定，下跌会无比开心，整个人都好了）
2、等待所有趋势都走好后，寻找机会建仓，吃鱼身，好处是不必等待不知道多久的磨底。
亦或者两者结合也行。