这一轮废纸系调整，吨毛利快接近上一轮最低点，并且有很大概率已经走出周期的谷底，若不是遇上疫情发展，不会给第二次上车的机会。
展望未来三年，竞争格局上，供给侧改革的深入执行及这次短期危机，导致中小纸厂难以为继破产一批，而龙头企业将抢占这片空出的市场，马太效应将会更加明显。玖龙的经济规模效应会加速显现，品牌由中高端向中低端延伸，注定会收获更多的市场。
成本端来看，废纸系龙头企业享受进口废纸的红利，而20年后，其在海外的桨纸将接力，而国内废纸的采购也享受成本的优势。
需求端，大部分用于大消费行业，最困难的时候已经过去，短期看出口相当严峻，可能会拖延复苏的时间，但是国内经济的复苏将是决定性的。
目前7-8倍的PE是历史罕见的机会，这种强周期股，以以前的几次周期来看，从低点5元，可想象的空间至少是15-20元，而向下的空间是较为有限的，股息率4%以上已经具备很强的防守力。毛估估3年内其净利有可能突破100亿HKD，市值创出1000亿新高，潜在的投资回报已经非常令人垂涎！