在交易市场如果想长期生存并获得稳定盈利，一定要有完备的交易体系，这个体系至少包括了怎么选股、何时买入、何时卖出三大关键点，以及由此衍生出来的仓位管理、加减仓时机等等。有了交易体系，还有一个重要的词就是——等待。没有买入机会时，等待机会时出现；没到卖出机会时，耐心持股。
我的交易体系的核心指标是股息率，以这个指标构建的交易体系特别适合广大非职业投资者，大部分时间可以不看盘、不复盘，但仍然能获得不错的收益，我近几年的年化做到了30%，当然我是结合了一定的交易技巧，也有运气成分。但即便是没有交易技巧，目标也是15%的年化收益。
那么先来讲一下我为什么把股息率作为核心指标：
1. 股息率可以用来选股，用来衡量一家上市公司的质地。A股的上市公司几千家，其实大部分是来融资圈钱的，想通过买入这些公司赚钱是有难度的。那么常年高股息持续给股东回报的公司就显得非常可贵。说得再通俗一点就是大部分公司是来这个市场拿钱的，而高股息的公司是来送钱的，那么我们投资是选来拿钱的公司还是送钱的公司？我选择的是后者。
2. 股息率可以用来估值。常规的估值指标是市盈率和市净率，市梦率不在我的考虑范围。但有了市盈率和市净率，用来估值还是显得不够。有个词叫“低市盈率陷阱”，就是市盈率看着非常低，但股息率也很低，股价也不涨，既拿不到波动收益也拿不到分红。简单说就是公司或许很赚钱，但不分钱给股东，当铁公鸡。这样的公司也不在我们的考虑范围。
3. 股息率可以用来衡量一家公司的现金流。虽然有现金流量表可以看公司的现金流，但加上股息率可以再增加一个更加直观的观察维度。因为分红是要一家公司真金白银拿出来的，如果公司没有充足的现金储备，是拿不出这个钱来的。这样就屏蔽掉了一些看起来利润很好，估值也很低，但实际没有对应现金进账或者入不敷出的纸面富贵公司。
4. 股息率是我们收益的底线，可以让我们安心长期持股，熬过漫漫熊市。A股的特点是牛短熊长，波动率高。对个股来说，也有这个特征，就是长期趴着不动，涨起来一飞冲天。有了股息率保底，让我们在股票趴着不动时能拿到底线收益，胜过任何心理按摩。都知道炒股的心态很重要，心态不好操作就会变形，而拿着高股息率的股票，定期获得一份收益，能够很好的调节我们的持股心态。
最后，解释一下关于股息率的错误认识。很多人对股息率有错误认识，认为分红是数字游戏，分了红要除权，还要扣税，没有意义。如果从短线的角度看这种看法也有点道理，但从长线的角度看并非如此。可以把公司看成是老母鸡，分红就是老母鸡下的蛋，下蛋后老母鸡份量会变轻，但下蛋就没有意义吗？当然不是。只要老母鸡健康，能持续下蛋，份量不可能一直越来越轻，老母鸡的份量是必然会涨回来的。
本文讲了为什么选择股息率，解决思想认识上的问题。如果对一种交易体系没有透彻的理解，就算知道了也是不可能用好的，因为一旦有些风吹草动你就会怀疑体系的有效性。
这篇文章先讲到这里，下一篇讲股息率的具体运用。