从适应症患者数量观察康方的爆发力。
当前产品目标患者及竞争格局情况：
康方目前上市的产品就两款，简单分析一下适应症的患者数量：一是104卡度尼利，适应症为二三线宫颈癌。数据显示，我国宫颈癌全年新发患者约10万，早期（约90%早期发现）选择根治性手术，中晚期推荐放化疗，约有10%早期宫颈癌患者以及28%~64%中晚期患者，最终会出现复发或转移，所以二三线适应症的人数大约为1万上下。
二是105派安普利：1.联合化疗1L治疗局部晚期或转移性鳞状非小细胞肺癌，2021年非小细胞肺癌患者人数81.1万人，鳞癌占比约40%~50%，目标患者人数约40万。2.治疗至少经过2L系统化疗的复发或难治性经典型霍奇金淋巴瘤。2019年数据显示，中国淋巴瘤发病人数10.15万，霍奇金淋巴瘤占比约10%左右，整体上5年生存率约80%，复发后一半可以自体干细胞移植，另一半即为目标患者市场，计算一下约每年1000人。3.3L≥治疗转移性鼻咽癌的上市申请已提交。鼻咽癌新发病例每年约7万人，5年os达80%上下，约5-8%的鼻咽癌患者在诊断时存在远处转移，30%-60%的局部晚期患者会出现远处转移。简要计算下，目标患者市场也是数千的级别。
总的来说， 104竞争优势非常显著，特此引用狼叔的著名论断：无可撼动。2023年上半年，104 销售额6.058亿，人均19.8万元，估计患者使用人数为3060人（应该是结算人数，而不是同时使用人数），目前应该有很大部分超适应症销售，更是体现了超出现有pd1产品的卓越竞争力。
105虽然有一些差异化优势（稳定），但竞争格局相对差很多，国内市场上市pd1产品实在太多，如鳞状非小细胞肺癌大约有五六家已上市pd1，且销售还得看中国生物技术，好在这里没有太多期待。2023年上半年，105销售额1.889亿，人均两年3.9万元，估计患者在1万上下（多多少少受制于产能约束）。
2024至2025年产品目标患者及竞争格局情况
依据42th JPM医疗健康大会夏总演讲ppt及官网新闻稿，大概情况如下：
一是ak104连摸两手大牌：1、一线治疗胃或胃食管结合部（G/GEJ）腺癌。2020年最新流行病学数据，全球胃癌年新发病例超过100万，是全球第五大常见恶性肿瘤，中国新发病例和死亡病例约占全球的人数的一半。其中， HER2阳性胃癌约占全部胃癌的13%-18%，可能优先使用ADC，综上，该国内适应症目标患者约40万。2.一线治疗持续、复发或转移性宫颈癌。宫颈癌的一线治疗十分关键，一旦患者疾病复发，二线治疗效果往往不尽如人意，104对比现有一线方案，明显疗效结果更佳，因此该适应症患者数量就可以按照每年新发人数计算，约为10万。
作为对比，可以看到104适应症患者从1万+直接暴增到50万+，即使现在已是每年12亿+标杆销量的创新药新星，其仍然有继续成为爆款成为超新星的绝对实力。目前看，产能、销售能力不是问题，唯一考验管理层智慧的是何时以何价进入医保，本人的观念是尽早进入医保，主要是国情所限没办法长期独享市场，整体的支付能力也很是问题，不如早日牺牲小部分价格（但也得保持与pd1差异化定价，给别人生存空间），换取的患者可及和可负担的提升。至于自身竞争力，胃癌pd1低表达（60%）独享，高表达(40%)绝对领先，宫颈癌更是独一档存在，预计在很长时间也将保持优势。
二是Ak112开局重磅天胡。预计第二季度，经第三代EGFR-TKI治疗进展的EGFR突变、局晚期或转移性非鳞状NSCLC将获批上市。肺癌传统上分为非小细胞肺癌和小细胞肺癌两大类，前者约占85%。根据中信证券报告推数据显示，国内肺癌每年新患87万，85%的肺癌患者为非小细胞肺癌，EGFR突变占比约40%，第三代EGFR-TKI耐药治疗需求尚未满足，按其测算国内有近8万名第三代EGFR-TKI耐药的晚期NSCLC患者。该市场并非独霸天下，强生的EGFR/c-Met双抗针对奥希替尼耐药的大型III期临床研究取得成功，且已经申报上市。但毕竟适应症目标人群高达104同期8倍，因此112首年销售额仍有望打破104（12亿）记录。
另外提一下，按照指引，下半年该适应症国际三期将完成入组，预计26年能出结果，远景预测美国约有1.42万名耐药患者。
预计在二季度，一线治疗PD-L1阳性的局晚或转移NSCLC也将获得NDA，中国肺癌新发病人数超过81万，在所有肺癌患者中NSCLC患者大约占85%，约70%的NSCLC患者在确诊时已为疾病晚期阶段。而在我国 NSCLC 患者中，PD-L1 TPS 1～49% 的患者占 28.7%，PD-L1 TPS ≥ 50% 的患者仅占 14.3%。那么该适应症人数预计可达20万上下。竞争力方面，因为是对照k药，基本上打败了就是王者。
三是进入自免蓝海竞争。产品1是PCSK9单抗伊努西，治疗原发性高胆固醇血症和杂合子家族性高胆固醇血症适应症。目前我国已有近1亿人患有高胆固醇血症。其中他汀药物不耐受患者占比9%，若算上他汀类药物效果不好的也就仅有20%，那就是2千万潜在患者，当然且除了pcsk9外，还有依折麦布等也能用于他汀不耐受。在如此多患者的基础上，该市场的特点是进入蓝海竞争的格局，一则是市场快速增长：2022年,国内上市的两款PCSK9抑制剂总销售额4.97亿元,同比增长2.23倍，全年预计超过10亿。二则后来者众。国内有恒瑞、康方、君实等是竞争对手（都在3期及待报产阶段），且进口2家（诺华的一年两针siRNA同类降血脂药物已经在中国上市）。长期看，这个市场在激烈竞争下，可能大概10至30亿总规模，大家都来的不算晚，能吃多少肉各凭本事。
产品2和3是IL-12/IL-23单抗依若奇、IL-17单抗古莫奇，治疗中重度银屑病。2022年中国银屑病患病人数约687.1万人，约57.3%病情已发展为中重度，意味着该适应症潜在患者人数约400万。该市场同样具有蓝海竞争的格局，一则市场快速增长，中国的用药市场规模也从2015年的13亿元上涨至2021年31.9亿元，2022年达到37亿元。二则竞争格局稍好，主要对手是司库奇尤单抗。这个估计抢个8亿10亿都有可能。
结论：在独享或者绝对竞争力市场，康方的产品潜在患者数量出现数十倍（1万至潜在80万）级别的增长；在快速增长的蓝海市场，康方的产品首次进入潜在患者数量高达千万人级别的市场；近几年康方无疑将进入销量炸裂增长的最好时代。