伊利19 年盈利能力基本持平，20Q1 疫情影响动销，费用高位逆势扩张。1）19 年成本上行下，结构升级、控费实现盈利稳定；2）20Q1 疫情致门店关闭、出门频次/送礼需求降低；艰难环境并未压缩费用，彰显逆势扩张决心。