红利再投资,对公司的所有权占比提升了。西格尔的《投资者的未来》,里面展示了高股息的威力,推荐你看一下
如果把红利再投资这个操作做完的话,你会发现,虽然股票的价值看上去一年前和一年后没有变化,但是拿的股票数量越来越多了。
所以不能因为一个公司今天不分红未来有分红,所以它的利润是上涨的,就总结出它的价值增长的更快,这其实是不对的。这个也是价值投资的一个基本原理,那就是长期的潜在回报率跟未来的利润增长率没有太大的关系。
那我举一个债券的例子,一个债券,票息10块面值100块,如果以面值去买的话,潜在回报率就是10%。如果票息永远都不增加,那收益率就是0吗?潜台词就是收益率不是通过股票价格来计算的,而是通过潜在回报率来计算的。