警钟长鸣啊，转
为此，我们认真研读了6位“股神”大师写的文章，想一探究竟。

一、几乎所有投资大师的成功，都离不开重视保本

马克·泰尔在《巴菲特和索罗斯的投资习惯》一书中，总结了两位大师致胜的23种习惯，而他们共同的第一个投资习惯就是：不赔钱。

巴菲特有一条至理名言：投资法则一，尽量避免风险，保住本金；第二,尽量避免风险，保住本金；第三，坚决牢记第一、第二条。

正是因为他始终坚持这一原则，所以才能在60余年的投资生涯中，只有两年遭遇亏损，且最大亏损幅度也没有超过10%。

索罗斯也有著名言论：止损远比盈利重要，因为任何时候保本都是第一位的，盈利是第二位。

“现代证券之父”格雷厄姆曾说：投资第一条是保住本金，第二条参照第一条。

同时他认为，投资就是一种通过认真分析研究，有指望保本并能获得满意收益的行为。

华尔街大作手利弗莫尔说：凡是有损失的，都要卖掉，有利润的，才能留着。

可见，投资大师们都深知“不亏”尤其是“不大亏”的重要性。

二、亏钱比赚钱更快更容易，而且本金没了，心态也会变坏

曾被誉为“华尔街最优秀人物之一”的施洛斯，在他做投资的47年中收益平均超过了标准普尔500指数6个百分点。

他的投资经验中有一条是：记住钱是你自己的，一般来说保存财富比挣钱更难。一旦你失去了很多钱，将很难挣回来。

确实，亏损永远比赚钱容易的多。亏损10%，要赚11.11%才能约等于保本；假如你亏损50%，就得翻倍才能保本。

罗杰斯说：假如你在两年内靠投资赚了50％的利润，然而在第三年却亏了50％，那么，你还不如把资金投入国债市场。

另外，科学家发现，在人类的大脑中，对财务损失的反应和对死亡威胁的反应处于同一区域。因此，大家都会像不愿接受死亡一样不愿面对亏损的现实。

当亏损扩大后，真相变得更加残酷，人们接受不了，就会扭曲它，使它变得可以接受。

比如著名的鳄鱼法则，当鳄鱼咬住你的脚，如果你用手去试图挣脱你的脚，鳄鱼便会同时咬住你的脚与手。你愈挣扎，就被咬住更多更紧。

所以，如果鳄鱼咬住你的脚，你最好的办法就是牺牲这只脚。

投资也一样，当你发现自己的交易背离了市场的方向，必须立即止损保本。不得有任何延误，不得存有任何侥幸。

三、留得青山在，才能不愁没柴烧

打仗要保命，命都没了，那就不能打了；投资要保本，钱都没了，那就不能翻身了。

这方面，格雷厄姆就有过惨痛教训。

1929年年初，他公司的资金规模已从最初的40万美元上升到250万美元，而且大部分都是投资收益。这时，格雷厄姆才35岁，可谓春风得意。

然而，在随后几年的股灾中，他却连续出现大幅亏损。到了1932年末，亏损高达78%，250万美元只剩下50多万。客户们基本上把钱都撤光了，公司面临关门。

后来只能靠合伙人的岳父掏出5万美元，并且花了5年弥补亏损。然后又努力做了几年，才重新成为百万富翁。

损失了宝贵的200万本金，连格雷厄姆这样的投资大师都花了十余年时间才回到当初的起点。这就是没有本金的痛苦。

四、保住本金，收益也自然会来

保住了本金，就意味着你会取得盈利；而长久的盈利，最终就体现出复利的威力。

前面提到的施洛斯，他的投资原则之一是“不会冒真正的风险，也就是永久资本损失。”

施洛斯做投资着重于降低投资风险，保护投资者本金，因此总是很低的价格买入股票资产。

他大约买了1000支股票，其中也有亏损的，但亏损的都很少，大部分股票都是略微获利。长期稳定的增长，再低的复利也能创造出奇迹。

根据复利的“72定律”，你有本金10万元，只要保住本金，哪怕年收益率只有7.2%，10年后也可以使本金翻倍。

最后，“股神”巴菲特说：只要你保住本金去享受倍增，哪怕是非常缓慢的倍增，最终也将成为市场当中最大的赢家。

所以做投资，保本毫无疑问是最重要的。但到底怎样才能做好保本？下一篇文章我们再聊。