闰土一季报出炉，利润同比增长接近20%，但扣非利润小幅下滑。非经常性损益中的政府补助占了大头，国邦医药的公允变动反而是小头。两个问题没明白，一，为何21全年纺织印染行业增长11%的情况下，闰土作为上游大厂的染料板块还销售量降低几个点。二，为何一季度染料毛利率降低了点，与行业不如他的对手安诺其还差点儿。
接下来，政府补助反而成了大看点，这个补助的原因，可持续性，内部计算规则是什么，这是当下投资者要重点关注的问题。染料本身今年的幅度不会太大，公司也定了目标营收60亿，基本差不多。$闰土股份(SZ002440)$ $浙江龙盛(SH600352)$