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所以，狭义的FCF是对内而言，意为只要维持原资产生产力不变而投入的现金流。
广义的FCF是对外而言，意为往后维持不变的净利，而不得不投入的现金流。
这里好像可以不再区分是扩大再生产，还是技术升级换代。如果扩大再生产是扩张行为，那假设同行都扩大再生产内卷了，最后体现应收增一倍，毛利率降一半，毛利依然没变。这很难说先前投进去的“再生产”不属于“维持性现金流”引用：
2022-03-25 14:36自由现金流，顾名思义，他属于现金流的范畴。他的特色在于“自由”二字。现金流量表里的现金流分为经营性、投资性和筹资性现金流，并没有自由现金流一说。可见，自由现金流并不是一个会计学里的概念。自由现金流的概念出现在企业价值评估领域，最早是由美国西北大学拉巴波特、哈佛大学詹森等学者于...