转：回过头来再讲格局，随着人口总量、城镇化进程和居民杠杆率已经达到或逼近顶点，这三点相互印证又相互影响，A 股在未来或将面临一个整体偏向存量而局部存在增量的投资环境。在这种背景下，指望经济和股市能够快速的修复，无异于痴人说梦。但对于经济过分看空，同样十分幼稚，因为股市向下是有兜底的，当前是结构转型的过程中。结构转型的内涵十分丰富，投资者结构，上市公司结构、产业结构、人口结构、审美结构……都处于变化中，这里面蕴含着无穷的机会，也意味着巨大的风险。但从总量上看，未来股市能走的，只有一条路，就是让绝大部分市场参与者都能挣到钱，任何有悖于这个方向的力量，都会被荡平。