在21世纪初，美国房地产市场的繁荣导致了房价的快速上涨，形成了泡沫。 在低利率环境下，金融机构放宽了贷款标准，大量次级贷款被发放给信用不良的借款人。 这些贷款通常不需要首付，甚至不需要证明收入，被称为“次级贷款”。