乱花渐入迷人眼--闲扯云计算行业-1

最近有越来越多的公司奔向上市之路，股票市场上企业服务，SaaS，云计算公司各种概念，在去年大放水下，股价也高的离谱，今天闲扯下自己理解：

云计算广义领域很大，就以现在上市的一些公司分类来闲扯一下。

1）先聊聊现在很多公司挤的更多的一个赛道，公有云IaaS/IPaaS领域，例如国内几大公有云厂商，一些中小型公有云(具体名字就不写了)

2）PaaS/aPaaS云服务商，这类公司也很多，也很热，例如snowflake，虽然很多人定义为SaaS，但是我更喜欢认为他是PaaS，其他还有MongoDB等

3）SaaS类，这里面也分很多种，纯粹与行业应用有关系，不同行业的都有一些不错的公司，去年疫情对很多SaaS公司是受益股，估值翻了很多倍。

我今天先聊聊国内的IaaS，IPaaS内的云计算公司，从投资角度自己的看法。

1）首先云计算的商业模式是卖服务，服务带有可持续性，按需供给，按需购买，灵活弹性。例如剪头发就是一种服务，一个月，2个月或者半年剪一次头发，是可持续性的，人总是要剪头发的（一辈子不剪头发的除外），每次剪头发都需要重复付费，也就是这个生意是可持续性的。云计算IaaS/iPaaS只不过把剪头发换成了卖资源（计算，存储，网络）。所以云计算模式不愁做了一单生意，愁另一单在哪儿，是一锤子买卖。所以云计算的商业模式是很好的，有一个客户，只要这个客户不流失，生意是可持续性的，多好的商业模式。

2）然而云计算行业看着很美丽，持续经营，按需收费，像是一个细水长流的生意，但是做IaaS/iPaaS领域其实是一个重资产行业，带宽，机房，硬件采购，等等都需要巨大的投入，规模不大就没有成本，技术优势。虽然是卖服务，但是底层需要不断购买和投入各种设备。带宽每年要向运营商大量采购，机房，服务器等等，一般小公司真吃不起，耗不起。

3）公有云要有自己内部业务来撑起公有云资源的消耗，做到资源共享，拉低成本。公有云走的最早的是美国，AWS是标杆，亚马逊估值中，有很大的一部分是AWS估值，AWS每年虽然营收占亚马逊的比例很小，但是利润确占亚马逊利润很大的一部分比例。充分怀疑亚马逊将利润很大的比例通过内部消化转移到AWS，通过AWS业务讲故事，不断拉高市值。国内某云今年盈利了，所以预计离单独分拆上市也不远了。大家的套路都差不多。所以这类公有云厂商的故事一直可以讲，母公司的估值也不用担心。如果没有这个命的公司，他的估值别看的太高。（大家对号入座）

4）10年之后，中国诞生了大量互联网公司，这部分公司的成长，给云计算带来大量的客户，云计算也高速成长，有了云计算，可以支持互联网公司快速发展，也可以说成相互促进吧，互惠互利。但是，随着近几年互联网投资的热度下降，人口红利等因素，互联网也高度内卷，一个领域比较热，大家一窝蜂的钻进去（例如社区团购），所以云的互联网客户慢慢触到了天花板，所以很多互联网的公司将触角伸向了传统领域，都开始像传统企业扩张，做起私有云。但是私有云还没法完全按照软件订阅来做成长线生意，基本也是一锤子买卖，定制化多，而且和传统厂商都是竞争对手，这块未来空间还是很大的，去年的疫情加速了传统企业的数字化转型，未来这块市场还是值得期待的，但是这块市场和互联网客户不一样，都有一些固有的领域地盘，还是很难啃的。

长期来看，云计算厂商未来几年洗牌阶段，没有规模优势未来几年都看不到盈利，看看某云，上市前还盈利，马上就转亏损了，可见市场还是很残酷的

所以结论是，看好自身实力雄厚（有钱），自己有粮（有自有业务消耗），有战略投入（熬的了洗牌）的公司，不在这个范围的，可以生存，但别想着拿着梦幻市盈率，优先生存下来。

这类公司包括，卖计算，存储服务，CDN服务，带宽服务等众多标榜为云计算的公司。

$信义能源(03868)$ 其实感觉你也像个云计算电力公司