$泡泡玛特(09992)$ $康方生物(09926)$ $哔哩哔哩(BILI)$
其实很久前，有人说过这样的问题，包括一些书里提到。所谓模糊的正确。
而今，越来越有感悟。便说几句。
比如泡泡玛特的持仓，我们看到了很多它的优势，比如今年来看是海外销售、labubu的突然出圈带来的销售暴增、mega的持续畅销，而去年是因为销售不及预期的定价错误——价格便宜、为被大众所发现的新赛道拓展等等。所以这些大的看点、或者说估值也许错误的点，构成了我们敢于不断加仓、坚守持仓的基础。
当然你说，ppmt有没有自己的问题，他当然有。比如高管层是否能够持续支持长久发展、供应链的效率及质量，比如乐园的管理及定位等等。
所以什么时候，我们要追求所谓模糊的正确而忽略可能的问题？这个说到底便是做投资的关键因素了。（我们这里不谈具体数据，因为谈了数据文章肯定就过长了）
同样的，b站到底应该如何定价，它是不是一个用户粘性强，但是变现几无可能的lj平台？这几天的新游戏上线，可能打破了一些人的固有认知。但是一个游戏公司真的比广告公司好么？或者说，至少是更稳定吗？我们当然可以去计算，重置成本或是用一些看起来很严谨的公式去定义一家公司的估值。
但是我们要知道，无论是P/E,P/S也好，DCF也罢，这些都存在着大量的逻辑假设的前提下，才能得出结论，也就是说，这些假设也是模糊的，所以得出的结论哪怕是正确的，都必须要增加一个定语，就是模糊的正确。
这个就很艺术了。模糊的正确有的时候是不是错误的呢？人各有见。
这个时候，我们的道德也许能帮助我们规避很多风险，我们的美德也许能帮助我们捕捉到很多机会，而我们的常识也许能帮助我们赢得先机。
比如，这个东西到底是不是好的？做香烟的企业，是不是好的？可能是好的，但是它对于人类的健康有害，所以，思摩尔你就规避掉了。
泡泡玛特是不是好的？也许不是好的，但是它为提高人们的审美情趣，为文化出海贡献了力量，那泡泡玛特也许就被你选入。
b站是不是好的？也许不是好的，但是它为很多人创造了展示自己、或者学习的平台，那么b站也许就不会被你忽略。
康方是不是坏的？也许是坏的，但是不可否认，他可能拯救或者至少是延长了部分适用症的人群的寿命，这就也许会选择正确的标的。
其实说到底，做人也是一样的，都只能追求所谓模糊的正确罢了。