核心线索：A股三大股指今日高开，白酒概念快速拉升，截至发稿，山西汾酒、顺鑫农业、今世缘、贵州茅台等多股走高。白酒中秋整体氛围较好，高端更为乐观。下半年看好白酒板块，建议持有品牌力强、改革势能不断释放的高端酒贵州茅台、五粮液、泸州老窖，优选全国化潜力大的次高端品牌山西汾酒。
天风证券表示，整个白酒行业营收增速低于上市白酒板块增速，白酒行业有集中度提升、结构分化的趋势。关注茅台、五粮液等。
茅台酒现降价潮？
昨日有传闻称，北京市场茅台酒大幅降价，从上周最高2650元已降至2100元，且无人敢接货，商户恐慌性极高。受此影响，前期疯涨的白酒板块昨日突然出现集体暴跌，整个白酒板块指数重挫近5%。其中，白酒龙头股贵州茅台跌幅达到4.83%，更是创下四个多月以来单日最大跌幅。
白酒分析师蔡学飞对第一财经表示，以茅台为代表的白酒集体出现大跌，跟市场传闻的北京地区茅台酒价格出现回落有一定关联。“这是最直接的原因，目前厂家在管控茅台酒价格力度有加强的趋势。”
贵州省市场监督管理局亦下发了《关于公开征集茅台酒市场领域违法违规线索的公告》，征集的线索范围包括在茅台酒市场销售中囤积居奇、哄抬价格、加价销售、转移销售等违法违规行为。
业内人士认为，监管层面的打击，在一定层面上对茅台“黄牛”形成震慑效果。
8月6日至9月3日是贵州茅台股价涨幅较大阶段，从946元左右起步，一路冲高，突破1100元以上，累计涨幅接近20%。9月3日，贵州茅台二级市场盘中股价再创下历史新高，达到1151.02元/股。其他的白酒股也跟随大涨，如泸州老窖、山西汾酒等6只白酒股也在8月6日至9月3日这近一个月时间里，股价累计涨幅超过15%。
机构：中秋前后高端白酒放量，批价波动属于正常
太平洋证券表示，白酒板块持续、大幅调整，一方面与前期主流白酒公司涨幅较快、较多有关，短期需要调整消化；另一方面也与中秋节前市场需求已经充分释放，名优白酒批价整体出现回落有关。目前判断，中秋旺季并无意外，三季报将再验成色，届时在较好的数据支撑下，以及在北上资金再次加仓的带动下，白酒板块可能会迎来一波跨年度的上涨行情。照推测，茅台酒三季度总体投放量将达到10000吨左右，接近2017年三季度的水平。2017年三季度在10000吨投放量的背景下，供需达到一个均衡，当时批价也出现合理幅度的回落并稳定在1300元左右。因此，在淡季不淡、旺季增加供应的背景下，节前需求也已经比较充分地释放，批价出现合理的回落属于正常。没必要过分担心价格。此前茅台酒批价过快、过高上涨，消化调整后更加健康。建议关注：贵州茅台、五粮液、山西汾酒、古井贡酒、顺鑫农业。
渤海证券认为，中秋前后高端白酒放量，批价有所波动属于正常情况且在合理范围，短期不宜过度解读，中长期则需要继续观察。目前高端白酒仍是确定性较高的板块，震荡之中或存机遇，建议积极配置。推荐五粮液、今世缘、伊利股份以及涪陵榨菜。
天风证券表示，整体上看，从2016年以来上市白酒企业一直维持两位数以上的营收增长，但整个白酒行业营收增速低于上市白酒板块增速，白酒行业有集中度提升、结构分化的趋势。天风证券将上市白酒公司划分为三个子板块，高端板块包括贵州茅台、泸州老窖、五粮液，次高端包括洋河股份、山西汾酒、古井贡酒、今世缘、水井坊，最后是其他区域性白酒公司。从营收增速上来看，2019上半年高端白酒板块（21.90%）>次高端（17.98%）>其他区域型白酒（13.08%），高端白酒增速相对于其他两个板块增速相对更高且稳定。出现分化的原因主要是头部白酒公司品牌力更强，具有全国化的先发优势，在行业增速稳健阶段有更高的费效比，因此行业整体趋势表现出了头部公司创造需求，其余区域性企业跟进提价放量的态势，在报表端这些公司要么是收入增速比利润增速快，利润增速较低，要么是费用率控制较好，但收入增速较低。重点推荐贵州茅台、五粮液、山西汾酒、建议关注泸州老窖、洋河股份、水井坊。
长城证券表示，白酒中秋整体氛围较好，高端更为乐观。下半年看好白酒板块，建议持有品牌力强、改革势能不断释放的高端酒贵州茅台、五粮液、泸州老窖，优选全国化潜力大的次高端品牌山西汾酒。
中银国际证券认为，白酒行业增速小幅回落，名酒维持高景气，领跑食品饮料板块。产品结构维持升级趋势。全国化扩张背景下，费用投放力度加强。白酒基金仓位重新上升，继续持有优质品种，等待催化剂。重点推荐：山西汾酒、贵州茅台、顺鑫农业。
来源：第一财经
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