$快手-W(01024)$ 昨日披露Q1业绩，最突出的业绩亮点是单季度调整后净利润规模高达43.9亿元，并宣布启动新一轮回购计划，回购规模不超过160亿港币。此外，泛货架电商推动整体电商业务保持较高增速，海外业务也实现了约10亿元收入。
1，变现能力再度加强，并加大回购
一季度，快手实现营业收入294亿元，同比增长16.6%；毛利率为54.8%；利润总额达41亿元，经调整净利润43.9亿元，创下单季新高，利润率高达15%。而距离公司首次实现调整后利润净额转正，仅仅过去了一年，公司盈利能力提升速度相当之快。
第一季度的经营活动所得现金净额58亿元；截至2024年3月31日，现金及现金等价物、定期存款、寿险、现金和理财产品等合计为637亿元。
由于公司已具备了稳定的盈利能力，以及对未来发展前景的信心，公司计划在未来3年内，回购价值不超过160亿港元的B类股。这是公司继去年5月启动的40亿港元回购计划之后，又一轮大规模回购，截至5月22日收盘，公司已累计回购金额约40亿港币，回购股份约6,071万股，约占总股本的1.7%。
2，泛货架电商成为增长又一引擎
一季度，快手电商GMV同比增长28.2%达2881亿元。受电商业务增长驱动，其他服务收入从2023年同期的28亿元增加47.6%至42亿元。
需要特别关注的是，从2023年第四季度开始，快手逐步放开泛货架场景的流量入口，到今年Q1，快手泛货架GMV占比已达25%，增速极高。
视频电商需要商家在商品供应能力之外，还具备内容打造和引流的能力，而并非所有的商家都有大量的精力或额外的预算去主动实现内容和引流，也并非所有类型的商品都适合通过高频的视频曝光放大销售潜力。平台对货架电商的开放和支持，正好满足了这部分商家的诉求，也丰富了用户的选择，因此平台刚刚开放泛货架不就，就实现了25%的GMV占比。
为帮助这部分商家专心于货品供应本身，在减轻经营上的繁琐之余，打开泛货架场域销量，快手商城还上线销售托管功能，包括品牌商品佣金托管和白牌商品定价托管模式。
目前，快手电商已能覆盖较为全面的商品供应和多重消费场景，并广受用户欢迎。以年货节为例，快手商城 2024 年年货节期间订单量较上一年年货节增长98%，短视频、搜索、泛货架三个场域GMV较上一年货节增长分别为345%，164%和383%。
3，出海战果显著
出海是国内互联网企业谋求后续发展的重要通道，快手也在深入推进海外本地化拓展。
目前巴西地区的用户和流量增长突出，Q1巴西地区DAU同比增长13%，每位日活跃用户的日均使用时长超75分钟。
今年一季度，快手海外收入已达9.91亿元，同比增长193%。海外业务整体经营亏损2.68亿元，同比减少67.4%。流量和收入的高增长，正在不断帮助快手拓宽能力圈。
（数组源自财报，文章不具投资建议）$阿里巴巴(BABA)$ $拼多多(PDD)$