以下是汽车之家IPO路演PPT注释：
整理：i美股资产管理/李妍
信息披露：文章发表时，本人及所在机构不持有$汽车之家(ATHM)$ 的股份，但是不排除未来投资汽车之家的可能性，包括IPO认购。发表此文对相关股票不形成任何投资建议。
一、公司概况
汽车之家是国内最大的汽车网站：
日均UV，PC端570万，移动端240万；
占据用户在线浏览汽车网站时间花费的46%，4倍于第二名网站；
平均每日用户日均时间花费15.2分钟；
品牌影响力在汽车网站中最强
盈利及现金流：
2010-2012营收复合增速70.2%；
调整后EBITDA利润复合增速77.6%；
2012前九个月-2013前九个月，运营现金流复合增速118.6%
用户查询和购买汽车信息：
运营两家网站，汽车之家和二手车之家，网站有专业生产的内容、UGC内容、车型介绍、经销商报价信息等
营销价值：
汽车厂商通过网站进行品牌营销和新车型推广促销，经销商利用网站汇集销售线索，发布促销信息
2013年第三季度，来自汽车厂商的广告收入同比增47%，占总营收60%；来自经销商会员收入同比增123%，占比26%；经销商广告收入同比增54%，占比14%。
二、行业概况
中国是最大的乘用车市场，增长潜力巨大：
新车市场巨大，根据LMC Automotive数据，2008-2012，中国新车销量符合增速25%，美国仅2%；
平均每千个法定驾驶年龄人群当中，中国仅有64人拥有自驾车，美国高达919……
二手车市场潜力巨大，中国新车销量和二手车销量的比例为3：1，二手车销量，占整个汽车销售的19.9%，美国是68.8%，英国是74.6%。
互联网对购车决策的影响：
根据尼尔森数据，90%的人群在有新车购买意向时，通过互联网查询信息；
根据艾瑞数据，2012年中国汽车广告市场总规模314亿元人民币，2009-2012，符合增速12%，其中线上广告符合增速33.2%，占比17.8%，线下广告符合增速8.9%，占比82.2%
垂直网站相对门户网站抢占更多份额：
“门户网站聚焦于眼球，垂直网站聚焦于交易” ---李想
2009-2012，汽车垂直网站汽车广告增速在43.1%，占比增大到37.1%；门户及其他网站汽车广告增速28.5%，占比下降到62.9%。
三、投资亮点
1.汽车之家是国内最大的汽车网站
2.专业的内容获得大量免费流量和用户
3.独特的用户体验
4.营销价值
5.管理层经验丰富
无论是UV、PV、在线时长，汽车之家都领先；
专业、权威、全面、创新的内容,数量了竞争门槛，带来大量免费的用户和流量
用户体验不断创新，目前84%的用户一周至少访问4次，论坛注册用户770万，2013年第三季度，新增UGC内容8000万条。
广告营销ROI更高：
扩大广告主基础，包括厂商、大区、经销商
扩大广告服务内容和形式，包括基于时间的banner广告，基于地理位置和兴趣的精准营销，基于大数据的DSP营销平台
为经销商提供全面的用户数据，为付费经销商会员提供更好的展示及数据分析，
注册经销商复合增速47%，达22809，经销商会员复合增速151%，达9320
管理团队经验丰富；公司内容严格
四、财务要点
厂商广告占比60%；经销商会员收入占比26%；经销商广告14%
2010-2012净营收复合增速70%
2013年前九个月，营收成本占比降至19.8%；
运营效率：2013年前九个月，销售及市场费用占比17.9%，管理费用占比6.5%，产品研发费用占比7%
调整后EBITDA利润复合增速77.6%；
2012前九个月-2013前九个月，运营现金流复合增速118.6%，至4430万美元；
五、增长策略
吸引更多用户，提升用户参与度；
从汽车厂商分到更多营销预算；
扩大经销商网络，提高货币化能力；
向汽车后市场及二手车领域延伸
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