近3月反弹18%，主动管理基金又香了？

最近突发奇想，想看看随着今年A股回暖，主动基金和投顾组合今年来表现如何？

这类“主动管理型”产品，是不是也该获取超额收益了？

1、主动管理型基金

主动管理型基金这边，我挑选了在全市场选股的5位明星基金经理，分别是：张坤、谢治宇、汤戈、杨浩、刘彦春。

在写下这些基金经理的名字时，我竟然有一种“久违了”的感觉~~

近3个月的涨幅正好是从2月5日A股最低点开始算的。

① 这次反弹力度最大的是谢治宇的$兴全合宜混合（LOF）A(F163417)$ 近3个月反弹了18%！

② 其次是坤坤的“易方达蓝筹”，反弹超16%。

③ 汤戈目前在管的$方正富邦天睿混合A(F007850)$ ，不仅近3个月反弹力度超过了偏股基金指数，近3年的回撤也控制得很不错。

张坤依然是“质量风格”，看重企业的ROE和现金流情况，持股集中度和行业集中度都非常高，目前“易方达蓝筹重”仓港股和白酒。

谢治宇也依然维持他的“均衡风格”，会尽量选择“相关性低”的行业来做到“有效分散”，并致力于在这些行业中优选个股，从而跑出超额回报。目前“兴全合宜混合”主要持仓的行业有半导体、新能源、家电、电子、化学等。

我更加感兴趣的是2022年股基冠军汤戈，他曾经管理的“英大国企改革”获得了2022年的股票型基金冠军。

我就很好奇，在2024复苏之年，冠军基金经理的表现如何？

汤戈在2023年4月加入方正富邦基金任首席权益投资官。所以，严格来看，他在新东家管理的“方正富邦天睿混合A”的时间也就半年左右。我觉得后面想看汤戈投资管理能力延续性的基金，最好关注他单独管理的“方正富邦致盛混合”。

前段时间偶然看到汤戈的路演，他先是提到了他的投资理念是“以价值发现为理念，遵循研究驱动投资”。也就是致力于做产业和企业的深度价值研究。

老实说，刚看到这段话时，我是比较“无感”的，因为各家基金经理路演，基本上都会这么讲

但随后，汤戈强调了“他的研究”的特别之处——这让我对基金公司的研究的认知又更深了一步。

据我所知，有些基金公司的基金经理研究的方向可能都不同，同一家基金公司的基金经理们倾向推出不同行业的主题基金，也就是“铺赛道”。一旦运气好，某一只基金踩到风口行业，就会带动所在基金公司知名度提升。

而汤戈在路演时则强调，他的目标是带领整个权益部门共同打造“全市场风格+风险收益比合适+能长期跑赢市场平均”的适合普通投资者长期持有的基金。

为了做到这一点，他必须要让投资部和研究部门“形成合力”，让所有人都朝着这一个方向努力，把一些“高赔率”或者“高胜率”的产业研究透彻（比如他提到的目前重点关注的消费、电力、电子，港股乃至地产板块，都在深入研究中）。

就冲着汤戈不让自己管的投研部门去“铺赛道”，而是真的专注研究全行业，我就认为他在方正富邦的新征程还是值得关注的。

2、权益类基金投顾组合

基金投顾一向是我重点关注的领域，而基金投顾组合背后更是依靠主理人的主动管理。

我总共找了15个中高风险的权益类投顾组合，其中12个超过了偏股基金指数且获得了正收益！只有3个投顾组合跑输了比较基准。

这么来看，主动管理的Alpha又要重新起来了~~

由于基金投顾成立时间都不长，很多成立不足1年，所以就先看看“今年来”业绩。

截至5月6日，目前领先的是“核心+卫星”策略的$交银指数星球(TIAA046001)$ ，今年来涨幅8.29%！

其次，基民柠檬的“越海”，今年来涨幅6.86%。

没想到的是：银行螺丝钉今年开始崛起了，排到了第3名！老实说，我感觉有大半年时间没有关注螺丝钉了，不知不觉，他今年的业绩开始领先了~~

让我比较失望的正是倒数的2个组合——财通优选增强(去年末Top1)、若水主动（去年年中时的Top1）。去年的2个领头羊组合，今年突然有点拉胯。

同样，我也看了这几个投顾组合，从2月5日开始的触底反弹情况。

首先想说的是，近3个月来，反弹力度超过中证偏股基金指数的还真不多。大概是因为投顾组合主打一个分散。

这次触底反弹力度最大的是“中欧超级股票全明星”，涨幅接近15%！该组合在前两年表现其实不怎么样，今年看样子有望涅盘追上。

反弹力度第2猛的是“华安匠人匠心队”，反弹力度也达到了14%。

排名第3的是“交银指数星球”，梅开二度。不错，没有辜负我近一年来对交银投顾的按头安利~~

交银指数星球采用的“杠铃策略”我认为目前依然很适合当下市场环境——杠铃一头投资确定性高的稳健类资产“红利策略指数”，另一头投资高收益高波动的资产（中证1000指数、电子、家电等板块）。

由确定性资产提供安全边际，高风险资产提供超额收益，构建“类期权”，锁定损失的前提下追求投资收益的最大化。

最后想问：

难道投顾组合也有“冠军魔咒”？

难道投顾组合也要“买在无人问津时”？

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万物皆周期。

主动管理型“颓”了3年了，今年也该“回来”了吧~~

希望主动基金经理/投顾主理人，今年都能有好的表现，不要再让大家失望了！

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