如何看待“交银指数星球”依旧重仓45%的红利板块？喜大普奔~~我从去年10月开始跟车近半年的$交银指数星球(TIAA046001)$ 最近终于站稳盈利了！我一朋友@米昧 ...

喜大普奔~~

我从去年10月开始跟车近半年的$交银指数星球(TIAA046001)$ 最近终于站稳盈利了！

我一朋友@米昧更逗，昨天跟我说他跟投的2个组合，加起来总算盈利50块钱了。。。然后终于有心情开始消费了，开最近在淘宝疯狂加购 [狗头]

果然啊，只有基金赚钱了，才能真正提振消费~~

好了，言归正传。

我觉得很大一部分原因要归功于主理团队在今年2月和3月初的准确调仓。

2月初的调仓：在大盘最底部位置，在市场最恐慌的时候，果断抄底超跌的小盘风格的中证1000指数基金，同时，减仓当时略显拥挤的红利低波指数基金。

3月初调仓：主要加仓高成长性的通信、电子；同时清仓止盈了前段时期涨得好的电力。

电力板块是从去年就纳入卫星仓位的，交银指数基金选择的“广发中证全指电力ETF发起式联接C”近3个月就涨了10%！随着电力板块的逐步拥挤，现在清仓止盈是个好选择。

而通信和电子板块，在今年春节后的反弹势头也是相当强劲。这两个板块都属于大科技范畴，前后受到AI（Sora热点）和新质生产力的激励，目前依旧有上涨趋势。交银指数星球选择的$天弘中证电子ETF联接C(F001618)$ 近一个月涨了14%，$国泰中证全指通信设备ETF联接基金C(F007818)$ 更是涨了27%！

综上，我对交银指数星球在今年的2次调仓还是很满意的~~

“交银指数星球”最新的“核心-卫星”仓位分布如下：

目前，交银指数星球的“红利”仓位占比依然高达45.5%，接近整个组合的一半了。

回顾近一个月来红利相关指数的表现，整体是波动的态势，甚至有几天还出现了幅度较大的回调。

那几天不少声音都在说“红利/高股息”已经拥挤了…

不少人开始认为红利板块是不是已经过热了？

但是，目前交银指数星球依然绝对重仓红利板块，那么是不是说明红利/高股息依然值得我们继续重仓配置呢？

对此，我也做了一些功课和思考。

首先要承认的一点是，2024年以来红利板块超额收益显著，大家感受到的“拥挤”也不低。

这一点从兴业证券研究院近期披露的“红利低波交易拥挤度”数据可以看出，蓝色的线代表拥挤度，的确在较高的位置。但是相对1月份，这个拥挤度已经回落了不少。

但是，即便如此，红利策略（尤其是红利低波），依旧具有中长期配置价值。

原因有三：

1、经历近两年股市高波动后，低波动且高胜率投资标的逐步成为投资者共识。

在经历股市大波动后，投资者的风险偏好逐渐降低，从以前追求短期高回报逐步转向稳健收益。高胜率的核心在于确定性，红利资产因高分红和稳健经营而极具确定性。

这主要因为红利低波成分股多为商业模式成熟、竞争格局稳定的龙头企业，这些企业现金充裕，持续高分红的可能性也更高。

2、经济复苏具有不确定性，高股息红利策略依旧具有配置价值。

在交银投顾之前给出的2024年展望中，是这么说的：

也就是说，交银投顾团队对今年市场保持“谨慎乐观”的态度。

既然如此，之前我写红利低波时也提过无数次：在经济复苏预期偏弱、市场不确定性较高的环境下，红利低波就会是一个非不错的底仓选择。

“红利因子”是通过稳定的现金流带来收益的稳定性，“低波因子”则是通过规避异动股票来强化投资稳定性。因此“红利策略+低波策略”都是在尽量确保投资的稳定性。

3、即使经历上涨，红利板块股息率仍在高位。

截至2024.3.18，红利低波100指数的股息率依旧有5.46%，仍然还在高股息的位置。

[太阳] 还有一点很重要！

本轮红利低波行情不同于以往的一点在于：随着股价上涨，红利低波的股息率中枢并未回落反而同步上行。究其原因是从2021年以来，红利低波成分股分红总额的增长幅度超过市值增长幅度，从而拉动股息率的增长。

简单说就是：这一波是上市公司盈利能力和分红的意愿双双提升，而并非是“生拉硬拽”拔估值。

本期万得全A指数处于20日均线上方3.70%，位于0.5份区间；本期万得企A指数滚动5年市盈率分位数为22.9%，位于2份区间。

2份对应我2000块钱，评分给“交银全明星”和“交银指数星球”。

最后，疑人不用，用人不疑。

对于自己相信的团队，在控制仓位的前提下，乖乖跟车即可。