不知不觉，交银偏股投资信号已经发布8期了。
在交银投顾刚推出偏股投资信号时，我对它的理解还不是很深刻，只是把它当作类似“股债性价比”这类中长期指标来看，认为它只是用来做中长期仓位管理的。
但是，在这两天复盘完这8期后，我发现“交银偏股投资信号”完全可以用作短期择时，特别适合我做ETF的短线操作。
为什么3000点的A股，投资价值还不如3100点？
“交银偏股投资信号”是交银投顾推出的一项专业投顾服务，旨在帮投资者快速清晰地了解当前偏股基金投资性价比如何。
交银偏股投资信号是根据6个维度综合得出的分值（6个维度分别是：估值面、技术面、基本面、流动性、性价比、情绪面），分值范围在0-100分之间。
复盘完这8期后，我发现一个有意思的点：
在之前3100点左右时，交银偏股投资信号是71-72分，但是最近跌到3000点左右时，投资信号反而降低到了66分。
要知道，投资信号分值越低，说明偏股基金投资价值越小。
这么来看，难道最近3000点的A股还没有之前3100点的A股有投资价值吗？
为了搞清楚为什么3000点的投资信号比3100点还低，我依然进一步对比了2个时间的6维图。
仔细看，可以发现，67分的图比71分的图，核心区别在于“流动性”降低了。
也就是说，从3100点跌到3000点，虽然估值确实也低了些，但是总体变化不大，都在偏低估区间。而对投资信号来说，这次影响最大的是就是“流动性”。
交银投顾是用“M1-PPI剪刀差”来衡量流动性的。
1> 简单来说，M1代表市场上的资金，PPI代表流入实体经济的资金，二者相减，就可以大致衡量能够流入金融市场的资金。
2> 差值越大，流入金融市场的资金越充裕，越利好金融市场。
“M1-PPI剪刀差”6月均线高于12月均线时，代表剩余流动性处上行区间；当6月均线低于12月均线时，代表剩余流动性处下行区间。
我们来看看最近“M1-PPI”的变化：
M1-PPI（黑线）从今年5月见顶后，开始逐步降低，说明市场的资金相比前几个月，没有那么充裕。
12月均线(灰线)在10月时开始高于6月均线(黄线)，代表剩余流动性处下行趋势。
也就是说，市场资金确实没有之前充裕了，那么“流动性”这个指标的得分自然就低了。
为什么“交银偏股投资信号”适合做短期择时？
不复盘不知道，一复盘吓一跳！
没想到，偏股投资信号的分值波动这么大，短短一个月内就能从86分降低到66分，直接跨度20分！
此时，我想收回以前说的“交银偏股投资信号适合做长期投资的仓位管理”的说法了。要知道，像是“股债性价比”这种偏长期的指标，在一个月内的变化是很小很小的，只有在牛熊切换时，才有明显的变化。
因此，我现在基本上可以认定“交银偏股投资信号”是一个高灵敏度的指标，适合我来做中短期的择时操作。
如果你买了波动大的$创业板ETF(SZ159915)$ ，假设你在11月16日交银偏股投资信号为66时做减仓操作，从后视镜来看，是可以降低一些亏损的。
然后，我就好奇了～
为什么交银偏股投资信号能在一个月内从86降低到66，到底是哪个维度在变化？
于是，我对比了这2个时间点的6维图：
可以看到：
1> 基本面、流动性、性价比、情绪面，这4个面的得分没有变化；
2> 估值面得分稍微降低了一点；
3> 变化最大的是“技术面”指标。
因此，可以得出结论，近一个月“交银偏股投资信号”得分的骤降，主要是“技术面”指标得分降低导致的。
在交银基金波控六维图中，用的是万得全A（除金融、石油石化）指数的20日均线来反映权益市场的技术面水平。(5日、10日等短均线的频率可能过高；而60日、120日等中长均线的时点可能较滞后，因此交银投顾选择的是20日均线。)
20日均线作为一个常见的技术面指标，可以帮助我们判断市场是否存在短期超跌反弹的机会，或帮助我们识别短期超涨风险。
1> 当指数大幅向下偏离20日均线，或说明市场比较悲观，位于阶段性低位，可以适度关注入场时机；
2> 当指数大幅位于20日均线上方，或说明市场存在过热现象，位于阶段性高位，则应当提高警惕。
以10月20日为例，A股指数跌破20日均线，大幅向下偏离，说明存在反弹的可能。后来到了11月16日，指数明显向上偏离20日均线，说明短期有回调的风险。
所以，我在想，正是因为有20日均线这个技术面指标的加入，才使得交银偏股投资信号的灵敏度变高了。
总的来说，验证完近期的“技术面”和“流动性”数据后，我进一步感受到了交银偏股投资信号的专业度与实用性。
经过这次复盘，给我提了个醒：
1、偏股投资信号最好不要只看最新一个时间点的，而是要把前几期的结合一起看，这样才能看出趋势。
2、对于有时间和一定专业度的投资者，最好进一步挖掘看是哪些个细分指标在变化。
如果是偏中长期指标的“性价比、基本面、估值面”出现了较大变化，那么场外基金和投顾组合的仓位可能需要调整。
如果只是偏短期的“技术面”指标出现了变化，那么场外基金和投顾组合其实是可以躺平不动的，只需要看ETF是否需要做波段操作。
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交银投顾在“卷服务”的道路上，真的是没有对手！
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