都说这两年属于“小盘风格”，很多投顾开始纳入中证1000指数基金，尤其是近期中证2000ETF获批后，市场声量也非常大。
都是小盘股，为什么北证50近一年来业绩如此拉垮？！
不过从上周开始，北证50指数似乎开始强势反弹了。特别是今天，$北证50(BJ899050)$ 开盘一口气涨超6%！
主要原因是在9月1日，证监会发布了《关于高质量建设北京证券交易所的意见》，又被称作“北交所深改19条”，这可是超预期的政策！
那么，北证50现在可以买了吗？
今天来好好分析一下～
回顾：去年买入北证50指数基金理由
在去年11月时，我写了一篇《我买北证50指数基金的2大理由！》，里面提到了2个理由：
1、首批募集的8只北证50指数基金，预计会给北证50成分股们新增资金16亿~40亿！要知道，北证50成分股大都只有10亿左右规模，这8只基金募集满后，对北证50乃至北交所而言，算得上天量资金。
2、北证50指数估值非常低，成分股大都算的上“被低估的优质股”。当时还拿北证50第一重仓股$贝特瑞(BJ835185)$ 来举例，说它作为新能源细分板块的“负极龙头”，有着年均50%的营收增速，但是估值只有18！这么便宜的优质企业，一旦来点政策和资金的利好，肯定会大涨。
最后，我还在文章中强调了要买“最先募集结束”的基金（华夏北证50、易方达北证50），这样才能优先潜伏，享受后募集完的基金的抬轿。
于是乎，还在募集期时，我就尝试性买了5000元的华夏北证50指数基金，想着等真正运作后，净值涨起来了，验证了上述观点后，再逐步加仓。
但是，当几只基金几乎都结束了募集开始正式运作后，我发现，我买的率先募集完的$华夏北证50成份指数C(F017526)$ 竟然没有怎么涨！当时我就想，估计是因为基金经理建仓太慢了吧～于是一气之下就把卖了。
（结果！一卖就涨！当时我还有点后悔自己冲动了，不过，现在来看，也算......卖得对......）
为什么北证50业绩如此拉垮？
1、资金面实在是太差
本来北交所的流动性就不容乐观，而今年来经济复苏不够景气，叠加中美关系，导致大A整体的资金面和情绪面都不是很好，这就让没钱的北交所更是雪上加霜。
北交所的流动性是有多差？
我在北交所官网随手点开3月31日的当天的成交金额，竟然只有5亿！当时北交所已经有184家上市公司了。
一个交易所一天的成交金额5亿是什么概念呢？
可能在沪深300样本股中随便找一只股票，其单日成交金额也不只5亿吧～～
而把时间拉长来看，北交所的日均成交金额也就10亿。
原本，我以为是因为北交所开户门槛太高（50W资产要求），投资者人数太少导致的。
但是，我对比了一下“科创板”，发现似乎不是这样的～～
刚好，在上周五9月1日，证监会发布了《关于高质量建设北京证券交易所的意见》，我看了“证券时报”的解读中有这么一个数据：
简单理解就是：科创板的投资者数约为北交所的2倍。
也就是说，其实北交所的投资者数量也没有想象中那么少～～
而这2个板块的“单日成交金额”的差异可就大得多了——北交所日均10亿，而科创板日均约400亿，这就是40倍的差距！
同时，我也找了上市公司的数量：北交所的上市公司数量有200+家，科创板的上市公司数量应该是500+家。也就是说，上市公司数量也只有2倍的差距。
北证50指数中，大多数为20亿市值的企业；科创50则多为300亿的企业，从上市公司规模来看是15倍的差距。
这几组数据对比看下来，大家应该能感受到：北交所缺的可能不是投资者数量，也不是上市企业数量，就是缺钱！
2、北证50很可能是一个“追涨”的指数
想要被纳入北证50成分股，主要看近6个月的“日均成交金额”与“日均总市值”排名。
这些新被纳入指数的股票，很可能在被纳入指数前几个月，就被资金炒作拉升到了高位后，然后才符合市值与交易量要求的。然后在被纳入指数后，自然就容易大跌。
这一点，其实从“行业分布”的变化就能看出来。
我用韭圈儿看的“华夏北证50成份指数”在今年一季度末的持仓占比：
新能源(电力设备)占比47%，是绝对的重仓；其次，医药生物占比也很重，有13%！
而新能源与医药生物，这两个板块在去年整年热度居高不下，不少投资者愿意“越跌越买”，所以这2个板块在今年初“复苏预期”下，市值和流动性都很高。
二季度时，北证50指数开始新增“电子、计算机”板块，这些板块都属于今年最热门的“信创、AI”相关的。
但是，Q2才纳入这些热门板块，很明显是受益于Q1这些热门板块开始被炒作，相关股票的市值和交易量都在上涨，所以才能在Q2被纳入北证50指数吧～～
从后视镜来看，这属于“追高”，目前大概率是被套着的。
而上证50与科创50指数，同样都是选择“市值大、流动性强”的个股，但其考核时间为“过去一年”，他们相比北证50指数看过去6个月来说，能减轻短期炒作带来的影响。
北证50指数基金，还值得持有吗？
怎么说呢？
北证50已经跌了这么多了，现在又到了“政策底确认”的底部位置，这个时候割肉，其实还蛮不划算的。
在上周五发布的《关于高质量建设北京证券交易所的意见》里，特别强调了要“将改善市场流动性作为重点”，还具体提到了几个方向，比如“引导公募、私募扩大北交所投资”，“提高对潜在投资者和已开户投资者的吸引力”等。
还有之前一直在提的“将北交所证券纳入跨市场指数”，如果中证1000、中证2000能纳入北交所的股票，那对北证50成分股也有一定拉升！
《意见》还表示：稳妥有序推进北交所上市公司转板！
这有助于吸引更多中小企业登陆北交所，北交所的流动性和估值水平也将得到大幅提升。希望转板政策尽快落实，推进案例早日落地。
综上，基于当前底部区间来说，北证50未来还是值得期待的。但是，我个人建议不要太重仓。虽然北交所也有利好政策，但是市场关注的重心还是在楼市、科技、消费。提高北交所流动性也并非能一蹴而就～ 所以，不要过于乐观，盲目抄底。
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