交银上线“新投顾组合”，为何一来就重仓47%的“红利低波”？

相信很多人都没有注意到，交银基金悄悄上线了一个全新的投顾组合“交银指数星球”，已经运作5天了。

关于这个新的投顾，感觉目前还处于刚上线时的“公测”阶段。因为，我还没有看到官方发布详细介绍和说明，只翻到了“交银指数星球”的《投顾组合策略说明书》。

我先来给大家“划重点”：

1. 业绩比较基准：中证800 指数

2. 股票指数基金仓位占比90-100%，固定收益类基金 (货币市场基金、债券型基金等) 仓位占比0-10%。

3. 风险特征：中高风险R4

4. 采用“核心指数+卫星指数”的配置模式：

（1）“核心”部分主要配置宽基类、smartbeta类指数基金；

（2）“卫星”部分轮动配置行业主题类指数基金，力争中长期取得超越中证800指数的表现。

5. 基金优选：

（1）被动型股票指数基金: 精选跟踪误差较小且各项费率较低的成分基金，减少投资和交易带来的损耗。

（2）增强型股票指数基金: 注重成分基金相对跟踪标的指数的超额收益稳定性，同时兼顾成分基金规模和各项费率等因素带来的影响。

6. 年基金投顾服务费率为0.30%。

以上，就是官网给到的关于新投顾的介绍啦。

接下来，我来根据当前持仓基金，聊聊我对“交银指数星球”的看法。

为什么要推出纯指数基金的投顾组合？

相信大家跟我一样都有这个疑问。

难道是纯主动管理型基金的“交银全明星”不够好了？

还是说想换个方式“降低投顾费”？

其实，我个人感觉，这2个原因应该都有。

首先，我们要承认，没有一个投顾组合是十全十美的。

就拿“交银全明星”来说，该组合重在优选基金经理，其优点就在于“业绩弹性”—— 基金经理选得好，那么就给组合贡献超额回报。但是，基金经理也有可能出现“风格飘逸”，使得投顾主理人难以把握该基金，从而偏离既定的配置策略。

相反，“交银指数星球”则没有基金经理风格飘逸的顾虑，投顾主理人对每一只基金几乎都是门儿清的，有着十足的掌控感。

“交银指数星球”当前持仓分析

以下是“交银指数星球”最新建仓的基金持仓：

（该组合是白盒策略，不用买也能看到所有持仓基金）

按照“核心+卫星”的策略，我整理出这2部分的占比：

核心仓位：由“红利低波+中证1000增强”构成，总占比64%，并且“红利低波”的占比高达47%，是绝对的重仓了。

卫星仓位：则主要由4个行业组成：大消费、通信设备、证券保险、电力。其中“大消费”包含了家电、消费红利与食品饮料，占比总的有22%。

老实说，一向偏好“均衡”的交银投顾突然如此重仓“红利低波”这一个方向，是我没有想到的。

后来想了想，也能理解。

毕竟交银投顾最新发车也只有0.5份，根据交银投顾最新的发车解读（复苏压力提升，建议保持谨慎），在这样的经济环境下，高股息率的成熟企业，抗压能力和盈利能力更强。

我还发现：“交银指数星球”这次重仓的2大板块“红利低波+中证1000”竟然都是我前2个月发文看好的！

你说巧不巧？

难道，这就叫英雄所见略同嘛

先看仓位高达47%的“红利低波”

顾名思义，“红利低波指数”采用的是“红利+低波”双策略。这两个策略其实是两种非常经典的投资策略。

1. 红利策略

旨在挖掘“稳定分红”的公司。而这种公司一般都处于该行业与产业链的成熟期，竞争格局已经非常稳定，公司的收入与盈利也都稳步增长。这样的公司往往能做到“股息率高+长期稳定分红”。

根据wind数据，当前6月6日，“中证红利低波指数”的“股息率”仍然有5.68%，这就意味着，如果你持有10万元该指数基金的话，一年的现金分红就有5680元。这不比银行理财香吗？

2. 低波策略

高波动的基金，经常会经历各种炒作，股价暴涨暴跌，未来不确定性非常大。要知道，波动过大，往往会吞噬掉我们的盈利甚至本金。而“低波动”的基金则每天安安静静躺在持仓中，不搞幺蛾子，日常难以挑动我们的情绪。但是，半年乃至一年后，我们才会发现它往往能跑赢沪深300。

就拿“交银指数星球”的第一重仓基金“天弘中证红利低波100”来看，无论是短期还是长期，均大幅跑赢沪深300指数。

除此之外，红利低波在今年还搭上了“中特估”概念，进一步助推了业绩增长。根据wind统计，中证红利低波动指数“央国企”含量占比就有84%，妥妥的中特估概念指数。

还有一点很重要，那就是：红利低波指数的抗风险能力是很强的！近3年（2020.6.5~2023.6.5），沪深300指数的最大回撤达到-39.59%，而“天弘中证红利低波100”的最大回撤仅-11.64%，这种控制回撤的能力也是很多基金做不到的。

最后，大家肯定还是在担心“业绩持续性”的问题，认为红利低波今年已经涨了13%了，后续是否会开始跌了？其实，从最新的估值来看，PB仍然只有0.65，还在“低估区间”，目前来看，我觉得上涨空间其实还是很大的。

（反正对我自己来说，今年“中特估、红利低波”是不可或缺的“盾”，即便不考虑交银投顾，我觉得也要考虑一下红利低波！）

再看仓位17%的“中证1000指数增强”

1、为什么要选“中证1000”？

或者换个问法：为什么要选额“小盘股”指数？

首先，还是来看看业绩。

代表小盘股的“中证1000”今年来涨幅5.59%，而与之对应的代表大盘股的上证50，今年跌了4.05%！

那么，为什么“小盘股”这两年涨得更好呢？

我认为主要有2个核心原因：

政策面：“专精特新、国产替代、高质量发展”等政策利好小盘股；

资金面：国内适当宽松的货币环境助推“低基数”的小盘股更强势拉动业绩增长。（大家想想看，同样注入100亿资金，大盘股和小盘股，谁涨得更猛？）

所以，在今年便宽松的货币环境下，我认为小盘股的业绩和营收，应该还是有很强成长性。

2、为什么要选“指数增强”呢？

指数增强基金中，有小部分是基金经理参与把控。因此，相比纯指数基金，其“业绩弹性”较高。

而优秀的指数增强，业绩长期来看一定是高于对标的指数的。而“交银指数星球”本次选的这3只来看，都大幅跑赢了中证1000指数。（截至2023.6.5）

综上，我对“交银指数星球”的核心仓位的选择还是非常理解和认同的。

与“交银全明星、交银赢定投”有何区别？

首先，从当前持仓来看，“交银指数星球”的权益仓位占比是最高的，达到了91%，略高于交银全明星。不过，从定位来看，这2个投顾组合的风险等级应该是差不多的，都是中高风险。

其次，从波动控制来看，我用韭圈儿APP做了回测数据，“交银指数星球”目前波动率也是最低的。

从覆盖的热点板块来看，“交银指数星球”不仅有“中特估（红利低波）”，这次还纳入了“信创（通信）”板块。

最后就是投顾年费了，之前不少朋友吐槽交银投顾费率太高。现在好了，指数基金是费率真的低，只有0.3%！

总结

总的来说，我认为“交银指数星球”与高波动高弹性的“交银全明星”蛮互补的。

相比起来，更适合新手慢慢来感受市场的波动。也很适合看好“中特估”，看好“红利低波”的投资者。更适合吐槽交银投顾费率高的朋友。。。

为了能更好跟踪测评这个交银新的投顾组合，我自己先买了一笔，等运作一段时间后，再来给大家反馈跟车体验吧。

——————————————————

本周，交银投顾非常出人意料只发车了0.5份！

本以为在经历了近期震荡下跌后，市场情绪又到了冰点，这周会“别人恐惧我贪婪”，起码发车1份。

我在看了发车解读后，发现A股市盈率竟然回升到了“合理估值”水平。PE估值=P/E，而“P股价”近期基本上都在跌，因此可以看出“E企业盈利”跌得更厉害，所以PE才会涨吧。这也反映了经济复苏的确蛮弱的，是该值得谨慎的。

作为老韭菜的我，还是继续跟车$交银全明星(雪球基金版)(TIA04017)$ 。有一部分原因是我已经跟了这么久了，想见证它牛市来了给我赚钱的那一天；更重要的是全明星里面有几位我很看好的基金经理。

我本周跟车500元。之所以降低了投入，不仅因为交银投顾提示了谨慎，还有3个我自身的原因：

一是上周自己发黑车已经买入了一笔；

二是上个月全款买车了，最近囊中羞涩……

三是这周体验买了一笔“交银指数星球”。

从2022年9月开始跟车“交银全明星”以来，至今总投入为11800元，浮亏488元，浮亏也只有4个点，还好~~

最后，行情磨人。。

啥也不说了，一起熬吧！

@今日话题 @雪球创作者中心 @雪球基金 #创业板月线四连阴，到贪婪时刻了吗# #美股集体大涨，纳指创一年来新高# #你对消费基金的投资前景怎么看# $天弘中证红利低波动100A(F008114)$ $创金合信中证红利低波动指数A(F005561)$