$新化股份(SH603867)$ 新化股份的利润预测：
22年预告中值3.2亿。
未来增量：
1、香料目前权益产能0.816万吨，21年利润0.37亿。江苏扩产1.88万吨，51%权益0.9588万吨，宁夏一期2.665万吨(中间体1万吨)，宁夏二期4.8万吨。预计宁夏一期23年达产，江苏扩产在2024年才能达产，宁夏二期4.8万吨预计24年底建成，25年才会有利润贡献。假设利润率不变，则23年利润预计可增加 1.665/0.816*0.37=0.75亿；24年可增加0.9588/0.816=0.44亿；25年可增加4.8/0.816*0.37=2.18亿。
2、投资5.16亿元建设年产7000吨含膦新材料项目以及中试车间项目，计划于2023年10月建成投产。预计产值10亿， 利润算0.8亿。24年应该可以达产。
3、2022年10月25日，新化股份(603867)披露公告，公司拟在年产2000吨新型无卤有机阻燃剂装置基础上，扩建年产6000吨新型无卤有机阻燃剂项目。项目建成后将新增产能6000吨，达到8000吨/年，投资金额5909.81万元。公告称，上述项目将在新化大洋生产基地建设，建设周期为12个月。增量利润24年可以提现，具体多少要看22年报是否把阻燃剂单列出。
4、锂萃取。有想象空间的地方。目前就正式公布了一个近亿的项目，没多的信息。
结论：预测利润有3年翻倍的空间。市值给多少就看市场先生的心情了。
23年3.2+0.75=3.95亿
24年3.95+0.44+0.8=5.2亿
25年5.2+2.18=7.38亿
风险：化工产品价格周期波动难以预测，实际达产时间延后。希望提锂空间能弥补这些风险。