企业的未来会走向何处，最终取决于企业的产品供给和市场需求在任何特定情况下有没有弹性、以及弹性会有多大。
这句话如何理解？打个比方，某个企业的产品供给无法增加，这就是无供给弹性。就象毕加索的画作，无论价格涨多少，供给量都没办法更多。贵州茅台很难快速扩大原料供应与增加熟练劳工，企业生产的商品是无供给弹性的。再来看需求弹性，如果贵州茅台为转嫁消费税的成本（如果有）而提高飞天茅台的出厂价格，市场需求会下降么？飞天茅台的终端零售价与出厂价之间巨大的落差是企业较大幅度提高出厂价的利益保障。也就是说，这个巨大差价促使企业产品需求弹性到了可以忽略不计的地步。
无供给弹性的产品，企业就有提价权；而面对渠道商无需求弹性的贵州茅台，增加的生产成本可以转嫁给消费者（这里指渠道商）。
今天的贵州茅台，周末有两则“大”消息，我们暂且将这两则消息定性为突发的重大利空：扩大消费环节税征收范围和美洲基金大幅减持贵州茅台股份。
对于既无供给弹性，又无需求弹性的贵州茅台来说，要弄清楚的是：1、扩大消费环节税的目的是抑制白酒消费还是增加政府收入？很明显，这里政策的目的不是抑制白酒消费，而是增加消费端税收，从而由政府通过政策渠道平均社会财富。2、政策会强制限定高端白酒的出厂价么？很难想象政府会一边提高消费端税收，一边限价销售？那不是自相矛盾、自找无趣么？更何况，如果政策限价的话，受限最大的是国有控股股东。过去受舆论影响不适宜提价，收了消费端税，提价是不是成了名正言顺的事？既然不会出现上面两个限制因素，如果企业有消费税成本增加现象也可以轻易解决，这第一大利空就无法成为企业跨不过去的坎。（悄没声的说一句：为平抑消费税成本，有刚性需求的消费者会不会提高购买量，从而短期内刺激高端白酒的市场销售？）
至于第二个大利空：美洲基金-欧洲太平洋成长基金三季度末持有贵州茅台股份数降低11.19%。基金的背后也是个人行为，巴菲特早就断言，大部分基金长期收益无法超越指数基金。美洲基金短期内的表现也许会是大获全胜，如果你跟着他们疯，你迟早会被他们带到沟里，因为他们很难了解全球资本市场里这唯一的“BUG”。
被市场解读为两大利空压顶的贵州茅台。周一股价小幅低开后一路下行，全天收跌6.1%，五粮液更是大跌8.11%。上周刚转“正”的盈亏数字一下子又摔了个鼻青脸肿，一天的浮亏估计也创了记录，接近六位数。如果将股票市场短期的浮盈视作盈利，那么浮亏必然也成了亏损，情绪的转换之迅捷实在令绝大多数人难以承受。
面对这无厘头，再强烈的阳光，我闭上眼睛，你又能耐我何？这不是掩耳盗铃么？在这个市场里，你只要知道你的持仓股权在你可见的时间周期内带给你的自由现金流是确定的，你的持仓股权的价值跟股价的涨跌就扯不上任何关系。你要知道，只有上帝才能确知代表企业股权的股价在短期内会有多大的涨跌幅度。你要做的只能是：你来这个市场是为了收购好生意的。有好价格、而且有闲钱（千万别融资），那就多买一点！否则，就做一个悠闲的看客。
问题是：这样的两大利空，贵州茅台还会是好生意么？还能在你可见的时间周期内带给你确定的自由现金流么？读到这里你还能提出这类问题，只有两种可能：我的解读不够清晰，或者，你在读这篇文章的时候眼睛盯着的是银幕上的苍老师！