对于上机重组，论坛上弥漫着悲观情绪，纷纷担忧免税资产被稀释。数学不好不算账，基于屁股决定脑袋以及以下几点原因，我认为不至于那么悲观：
1. 被稀释这个首当其冲的问题，咱们散户能想到的状况，上机管理层也能想到。操那心
2. 目前股价已是日上补充协议之后大跌完的筑底阶段，即估值已充分反应了2025年以前免税收入锐减的利空。即便加入一个没免税业务的机场，短期也不会让情况更糟。
3. 上机模式其实和微信类似，航空性业务是根基，没有流量其他无以附着。做的是流量生意，赚的是流量变现的钱，把流量盘子做大不可能是坏事。机场又和资源股类似，多一个场子，就好比山东黄金多淘来一个矿，好比中石油又发现了一个油田。
4. 两个机场整合到一个公司下面，消除了同业竞争。将来如果将更多国际航线挪到浦东，那它国际航线占比就比目前50%出头还高，也就是高净值人流占比（即人流量的质量）更高。不然就增加虹桥的国际航班，那么虹桥的免税租金收入则会增加。无论哪种情况，长远看对免税店业务不会有损。
5. 解决同业竞争问题，机场面对航司及免税店的议价能力也会提升
6. 疫情下连续两年严重亏损的上机，虹桥的国内收益也是上机避免名义上ST的保障吧
7. 况且免税店只不过是目前最好的模式，数字化及体验消费时代，将来还会有更多其他变现模式，关键是稳抓流量在手，不怕没柴烧。