$伊利股份(SH600887)$
从财务角度，谈下估值：
伊利算作成熟性的现金牛企业，未来的股息率约在4%左右，近5年的每股现金流约2元，反映在价值上，就是：2/4%=50元。考虑到风险和现金流的不稳定性，在此基础上再打6-7折，也就是30-35元。
但是，要想获得更确定性的回报，以及更大的盈利概率，我觉得25以下的价格，是非常具有吸引力的。差一点儿，就是26以下的价格。
乳制品行业，首先，目前虽然越来越趋于天花板，但还是有段距离，还没沦落到像酱油、大米、油这种日常消费品的地步，所以整天来说还是属于轻奢品。我们还没发展到，人人都能喝上牛奶的地步。
其次，伊利在激烈的角逐中，龙头位置，只会越来越稳固，越来越具有行业影响力和话语权，稳定发展，也是未来的主旋律。这本身也是一种投资的确定性。
经历过几年调整的伊利，越来越凸显投资价值，这个时候，更多的是需要熬一熬，有个15-20%的收益率，或许就在不远的将来。就像早前的格力一样，好公司终究会回归好股价。
但是，等待股价表现的时候，就像一个人从黑夜等待黎明一样，没什么好的办法，只有熬出来。
今年，低于26的股价，我会继续增持下去，直到积攒起10万股收手。今年是持有伊利的，第3个年头，快2年半了。等到第4-5年，应该是有超过10%的收益率。虽然可能没达到预期的6%收益率，但是也检验了自己的投资逻辑，自然也算不上失败。