不管是酒价，还是股价，茅台都回不去了。
茅台价格现在跟房地产一样，下跌趋势一旦形成，就很难扭转。
最近十个交易日，北向资金持续卖出茅台，每天至少10亿，已经卖了200亿，占北向持有茅台总份额的12%。
另外一边，飞天茅台半年跌了500块，直接干到2300一瓶。比很多囤货黄牛的成本还要低。
茅台的需求，最近几年确实下滑了。端午假期，酒价不涨反跌，反映的是需求不足。
茅台代表的是地产，而现在科技转型，从地产换挡到新质生产力。核心驱动从包厢换到实验室，自然不需要那么多茅台。
另一边，飞天茅台产量，从2007年的3000万瓶，增加到2023年1.2亿瓶。16年翻四倍。
需求边际下滑，供应稳步增长，矛盾终于在这个618电商打折季引爆。
每年到底有多少茅台，是当成金融产品囤着的，始终是个迷。
如果每年30%没有开瓶，那么最近5年至少有1.5亿瓶茅台存货，在囤货仓库里。
囤酒有仓储成本，交易成本也比股票要高，而且不像持有茅台股票一样可以吃分红。
换句话说，只要茅台不涨价，囤酒每天都会赔钱。
茅台涨价跟地产高度相关，而地产已经跌了好几年，茅台很难扭转趋势。
地产基建项目停工，高端餐饮熄火已经两年，喝茅台的“场所”没生意，茅台谁来喝呢？
刚公布的五月份全国地产价格指数，同比去年，全国普遍打九折。刚好茅台也跌了15%。
茅台跟地产一样，供求关系变化，信心松动，才是下跌核心。
过去增量市场，囤茅台跟屯房子逻辑差不多，反正最终都会有需求。涨多涨少，最终都能卖出去，流通性很好。
但现在存量市场，逻辑变了。
需求下滑的时候，加杠杆，反倒死的更快。地产已经经历过，光伏、新能源正在经历，现在轮到茅台。
现在是考验经销商和黄牛信仰的时候了。
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