最近这些消息，相信大家都看到了。
黄牛起义，经销商甩库存，导致茅台终端销售价格持续下跌。
正好股价也跌了，于是各种不好的声音就出现了。
印象中，茅台“崩溃”很多次了，每次都有这样那样的理由。
不过经常被大家提的无外乎几点：
1、年轻人不喝白酒。
2、社会上收藏囤积库存巨大，时刻有崩溃风险。
3、经销商、黄牛热炒必定一地鸡毛。
最近一段时间，有心人士又有了新提法：
1、经销商赔本搭售系列酒，导致飞天实际成本远高于出厂价。
2、头部白酒占行业营收和利润已到高位，再想提高难度太大。
虽然季克良一直的愿望是让茅台成为平民酒，大众都可以喝得起的酒。
但茅台自诞生那一刻起，就注定了它与平民无缘。
这是茅台基因中自带的奢侈、贵族属性，不因个人意志为转移。
茅台的前身是华茅、王茅、赖茅这三家当地私营酒坊。
而上述三家，最初产生于贵川之间的盐商富贵家族，富商们酿酒仅为自饮或招待贵客。
在百年前，那个饭都吃不饱的年代，用五斤粮食酿造一斤白酒，可以想象有多么奢华。
后来茅台成为大长老们的挚爱，皇家御用的产品背书，再次强化了茅台的超高端地位。
纵观中外，大多奢侈品皆出自于宫廷，民间对上流产品的追捧，自古皆然。
换句话说就是：
因为产品好，才成为御用。
因为是御用，证明产品好。
茅台既是白酒，又不同于普通白酒。
白酒有的特质，茅台都有，但茅台自带的贵族特质，普通白酒并不具备。
因奢侈性衍生出来的金融性、收藏性，是奢侈品的共性，并非茅台独有。
爱马仕、香奈儿、白兰地、威士忌、这些世界级名贵产品，都有各自的二手交易市场，而且二手价往往奇高无比。
大家往往以收藏为荣，而且收藏品有高高的溢价。
一种消费品，客户喜欢收藏它，难道因收藏而产生的购买行为，就不算真实需求吗？
而且，市场不乏一些客户，喝5年前存放，甚至10年前存放的酒。
他们每年都买，但每年买的酒，都要存放够年头再喝。
你说这是消费行为，还是囤积行为？
茅台的消费群体，是远离大众的，普通人难以触及的。
因此，我觉得囤积、收藏茅台，不是啥大问题。
但是有一说一，一种产品短期内供大于求，必然带来价格上的波动。
如果市场的黄牛、经销商大肆抛售茅台，势必会对茅台产生较大影响。
发生这种事，无外乎价格踩踏，市场信心崩溃。
茅台公司的做法也很简单，控货挺价即可，还能增加未来老酒的数量，待市场好转，再加价卖出。
该挣的钱，一分不少。
所以，针对这一点，在公司基本面没有发生恶化的前提下，仅市场自发行为产生的踩踏，不用理会。
至于年轻人不喝白酒，可能会影响整个行业，但对茅台的伤害则非常有限。
茅台的目标客户，是有钱人，不仅仅是年轻人，况且年轻人大多没有钱。
而那些有钱的年轻人，大概率需要商务、政务活动。
这类活动中，白酒不可或缺，而茅台独占一席。
你说普通的年轻人不喝白酒，可事业有成的年轻人，少不了推杯换盏。
所以茅台的消费群体之一，便是那些年轻人中的佼佼者。
由这个话题，我们接着引申。
茅台的业绩，会受制于整个行业吗？
我们能说，茅台在行业占比已经很高了，行业不增长，茅台就不会增长了吗？
茅台在白酒界是独一档的存在，唯独它是以产定销。
喝普通酒的人，可能会因为收入下滑，经济不好而降低甚至减少消费。
但喝茅台的人不会，饮用茅台的那些花费，对于他们的身价来讲，可谓九牛一毛。
茅台的增长，不用看行业的脸色。
换句话说，行业好了，茅台好，行业不好了，茅台依然好。
这便是做富人生意的高容错性。
最后说因为系列酒搭售造成的成本增加。
我不知道茅台系列酒在市场到底卖出去多少，但这些年生产的几万吨，必然大部分都被真实消化了。
因为系列酒并不具备收藏价值，普通人不会买来放那不动。
如果经销商为了飞天配额，就当亏钱自己全买了，那我们算算。
采用一种极端假设：
1、系列酒全部由经销商承担。
2、系列酒一瓶都没卖出去，全部计提损失。
2023年系列酒销量3.12万吨，销售金额206亿。
茅台直销量1.56万吨，假设全部为飞天茅台的话，2023年经销商配额的飞天销量为4.21-1.56=2.65万吨。
好了，如果这2.65万吨的飞天需要承担206亿的系列酒销售额，那么每瓶茅台承担的成本大概有：
206*10000/2.65/2124=366元
加上经销商拿货价1169元/瓶，单瓶飞天的最高成本应该在1169+366=1535元。
现在飞天终端价在2200多，经销商还是赚死了，大家不必为他们担心。