$飞鹿股份(SZ300665)$ 从主业来看，主业的逻辑应该是降本和集中度提升的逻辑。公开信息可见，公司募投项目预计在 2021 年 9 月达到预订可使用状态。募投项目的亮点是水性树脂项目。水性 树脂是水性涂料的主要原材料。募投项目达产后，将实现水性树脂的自产，这将有助于节约成本、稳定公司产品质量与性能、增厚公司利润。在涂料行业的小企业将无法承受环保带来的成本增加压力，未来行业的集中度会有大幅的增长，行业的竞争格局也会进行重新洗牌。
随着 2021 年年产 2 万吨水性树脂项目、3 万吨水性涂料项目的完工， 产能的扩大会加速催化规模效应的显现，将会更加显著的摊薄企业的各项成本支出。对于化工企业来说，规模化效应是相当大的竞争优势。
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