期权学习读书笔记20240418—保险策略的盈亏分析

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保险策略的盈亏分析

保险策略的最大损失=标的证券的买入价格+认沽期权权利金-认沽期权的行权价,

盈亏平衡点=标的证券买入价格+认沽期权权利金。当标的证券价格高于盈亏平衡点,整个组合开始出现盈利,潜在最大盈利取决于标的证券,标的价格涨得越多,组合就赚得越多。

领口策略
当标的证券价格发生不利变化时,保险策略能够使投资组合的整体损失减少,投资者在承担有限风险的情况下,仍能获得无限收益。然而,保险策略构建需要保险成本,买入认沽期权有时需要支付较高的权利金,此时投资者可以利用领口策略来降低保险成本。
所谓领口策略,就是在持有保险策略的同时,卖出认购期权,以认购期权所得的权利金收入降低整个保险策略的成本。

领口策略的构建成本低于保险策略,但组合收益有上限。

最大损失=(标的证券购买价格-认沽期权行权价)+(认沽期权权利金-认购期权权利金),盈亏平衡点=购买标的证券价格+认沽期权权利金-认购期权权利金,最大收益=(认购期权行权价-标的证券购买价格)+(认购期权权利金-认沽期权权利金)