期权学习读书笔记20240408——期权卖方策略
卖期权，开短仓，卖方风控要加强。
保证金，备余量，每日结算要补上。
不赌博，重止损，风险对冲不能忘。
短剑式主要介绍卖出期权建仓。短仓（义务仓，short option）指卖出期权、收入权利金，并负有义务的一方。期权卖方需要缴纳保证金，需要防范保证金、强行平仓等风险。
为什么卖期权？
对认购期权来说，买方是看大涨，卖方就是不看涨。对认沽期权来说，买方是看大跌，而卖方是不看跌。这里我们需要注意，不看涨不等于看跌。因为不看涨可能是小跌、大跌，也可能是横盘震荡，这些都叫做不看涨。所以，不看涨的范围要比看跌更大。那么同样的道理，不看跌也不等于看涨，不跌有可能小幅盘整，有可能是小涨，也可能是大涨。所以，不看跌的范围要比看涨更大。
此外，通过卖出认沽期权我们可以实现间接降低买入标的股票的成本，或是在发现期权价格被明显高估时，尽量卖出这些价格被扭曲的期权合约实现套利。
既然卖方像保险公司一样，收益有限，风险却无限，那市场上为什么还有人愿意做卖方？这是个非常到位的问题。保险公司之所以愿意卖出一份保险，是因为公司的精算团队测算完出险的概率很低。卖出认购期权属于三级投资者的交易权限，适用于后市不涨的市场环境，收益有限，最多为全部的权利金，理论上亏损无限。同样地，卖出认沽期权属于三级投资者的交易权限，适用于不看跌的市场环境，收益有限，最多为全部的权利金，亏损也有限，最大亏损出现在股价等于0的时候。