作者：疯贱

回复@财报成瘾: 学到了，谢谢，今天终于买了心仪的茅台，从此开启成长之路//@财报成瘾:回复@疯贱:茅台的财务数据比实际还要高，因为茅台手里还有大把的现金仅仅是用于完成当地银行的存款任务，但这些现金依然在计算收益率时充当了分母

引用：

今天用ROE杜邦分析简单分析了下22年茅台、五粮液、泸州老窖。
五粮液ROE最低粗算约26%，应该净利润率低导致。
茅台和老窖粗算都差不多高达33%，但老窖主要是靠高杠杆系数拉高，企业是否有风险？
茅台的ROE是最稳健的，主要靠高净利润率+低杠杆系数。