$张裕A(SZ000869)$ $张裕B(SZ200869)$
2024年5月15日张裕的业绩说明会如期召开了，管理层给出了关于2023年业绩的相关说辞，给了投资者们一个“听其言”的机会。
在《认知篇：张裕，观其行听其言》中提及“对于长线投资者，还有更重要的一项解读，就是管理层的行为模式。怎么解读呢？无非是"听其言，观其行”"。“听其言，观其行” 的目的是解读行为模式，核心是“观其行”，既然已经“通过2023年报和2024一季报见识过了张裕管理层“其行”"，为什么还很想通过2024年5月15日的业绩说明会再听听“其言”呢？因为人的行为模式是复杂的，有很多维度，唯利是图的程度，强词夺理的力度，底线的高低，脸皮的厚薄,……。
看了公布的业绩说明会记录，对多人反复提问的关于2024年一季度业绩问题，基本上是王顾左右而言他。2023年四季度和2024年一季度业绩，任你管理层怎么说，总是难以理直气壮，选择避重就轻，至少算是脸皮不那么厚。
有利益，贴近底线唯利是图，总算是有底线的；无道理，心里有数没有硬搅三分，还算是知廉耻的；一般意义上的生意人而已，不能指望张三将李四的利益放在首位。通常适当的激励机制对这类人很有效，只是要明白，利用机制下限扩展自身利益大概率是他们的选择。