$深证成指(SZ399001)$ $张裕A(SZ000869)$ $张裕B(SZ200869)$
张裕回购张裕B股的迹象最早显现于2023年5月六日的《关于董事、总经理增持公司股票计划实施情况的进展公告(2023.5.6)》。
这个消息的关键点在于总经理本次增持的是张裕A，这就值得好好解读一下了：“就长期持吃分红而言，B股价格只有A股的三分之一，应该向以往一样买B股。现在买了A股，为什么呢？高管炒自己公司的股显然不太可能，这就有点回购的可能了，因为如果高管买了B股，又出台回购消息，估计会被骂死”。
之所以说“这就有点回购的可能了”，是由于几年前，总经理出于给股东信心的目的，公开表明看好张裕前景，承诺每年增持三万股。以往年度均是增持张裕B，（按当时的股价，三万股B股，差不多正好用完个人每年度5万美元的外汇额度）。随着近几年张裕B股逐年走低，持有的张裕B无疑处于浮亏状态，现在放着更便宜的张裕B不买，去买价格三倍于张裕B的张裕A，显然其增持张裕的价值逻辑发生了重大变化：1.有承诺，必须买；2.不能买B股，只能买A股。是什么导致了不能再买B股，只能买A股呢？如果公司有回购B股的意向，总经理绝对不可能不知道，绝对必须回避。除此之外很难有更合理的解释。
随后在2023年5月26日召开的张裕2022年度股东大会上，和投资者交流时，有股东提及希望回购B股。其实回购的声音一直有，只不过此时的声音，作为一种对前述公告的呼应，显的更有现实意义。
进入2024年之后，有股东发起联署回购B股的议案，在此背景下，我们看到了2024年2月6日发布的《张裕A：烟台张裕葡萄酿酒股份有限公司关于收到公司董事长提议公司回购股份的提示性公告》。
虽然还算不上是板上钉钉，至少板子，钉子，锤子都准备好了。