一、市场回顾：
1 季度泛消费、中游制造等与经济相关度大、两头挤压的行业均出现不同幅度的调整，市场走势大致可以分成三个阶段。
1 月份市场主要反映国内经济下滑的压力，市场表现以稳增长板块上涨，成长板块下跌为特征，2021 年表现好的行业几乎全数下跌，尤其是泛消费领域，上涨的方向则为稳增长、出行链、养殖等景气反转行业。
进入 2 月份，随着社融在 1 月底冲量，十年期国债利率企稳回升，前期大幅下跌的成长板块开始反弹，市场有向景气资产切换的迹象，海上风电、光伏等新基建板块领涨，新能源汽车等偏消费的成长股表现相对落后。行情的转折来自 2 月下旬突发的俄乌冲突，大幅推升能源、金属、电力和农产品等价格，滞胀预期凸显，成长板块再次承压，资源品大幅上涨。
进入 3 月，随着国内新冠疫情开始加重，市场重新担忧经济出现硬着陆的风险，风险偏好大幅降低，市场的机会体现出一定的主题性，地产放松、防疫、能源危机和农业安全等主题成为资金避险的方向，其他板块悉数回落。
整体看，2022 年一季度上证指数下跌 10.65%，沪深 300 指数下跌 14.53%，中小板 100 指数下跌 18.64%，创业板指数下跌19.96%，中小板和创业板跌幅大于沪深300。
二、资金流向
一季度基金总发行规模触底回升，主动权益基金发行量相对四季度环比下滑，基金发行随着市场情绪趋冷而下降。
1季末普通股票基金平均有效仓位89.41%，较一季度环比下降近1%，多数基金有所减仓。
资金净流入1046亿，延续流入势头，港股由出转入，净流入76亿，恒生AH溢价指数一度逼近历史高位。
从资金的流向来看，结构分化明显，入出不一。板块上，大盘价值占比高的主板获流入，中小板遭流出。指数上，代表中小市值的中证1000占比提升。
22Q1板块净流入情况
22Q1指数净流入情况
三、行业配置
行业上来看，银行（招行、兴业、建行）、医药生物（药明康德、智飞生物、爱美客）、有色金属（紫金矿业、北方稀土、华友钴业）占比明显抬升。
而电子（立讯、歌尔、海康）、食品饮料（五粮液、古井贡酒、泸州老窖）、非银金融（东方财富、广发证券、兴业证券）则占比下降。
行业占比上，电气设备配比创新高，家电、传媒、商贸创新低。
申万一级行业资金净流入情况
四、抱团效应
22Q1前30大和前50大重仓股的持股市值占基金股票投资比例分别为21.18%、26.96%，环比持续下降，前三大行业的占比环比下滑。无论体现在市值，还是行业上，资金出现明显发散的特征，基金配置进一步均衡化。传统抱团板块在持续瓦解，资金由大市值的白马龙头向景气行业，以及稳增长、低估值高分红、通胀受益方向扩散。
五、基金重仓股
Q1个股持仓总市值排名
Q1个股资金净流入排名
Q1个股资金净流出排名
重仓股中，宁德时代、贵州茅台、药明康德占据重仓股前三，宁德升至榜首，立讯、东财退出前十，保利、招行进入前十。美团、茅台、药明康德是Q1增持资金量最大个股，绝对金额在百亿上下；而制造业遭大幅净流出，舜宇光学、东方财富、立讯精密则是Q1减持榜前三位，资金净流出超60亿。