会议嘉宾：锂业分会 李总
会议时间：7月23日
嘉宾观点概要
1）锂价，预计3季度锂价仍会走高，在15.5万的基础上，挑战去年高点。展望2018年，价格也至少会在12-13万以上，若海外新能源汽车加速，需求更好，价格会更高。2019年，则要视需求情况。
2）锂盐供给，上半年，天齐和赣锋有些技改和调试，而海外企业近期锂盐的到货情况也会紧张。锂盐产量，预计今年的增量为碳酸锂2万吨，增量主要来源于银河与RIM矿，但这些增量要弥补去年产量中来源于库存或其他原料的量减少（如四川矿和卤水量的减少）。需求方面，正极材料需求旺盛，今年的增长在25%左右。供需的格局导致锂盐供需旺盛，价格持续上扬。
3）氢氧化锂今年上半年相对弱于碳酸锂，但高镍三元的产线即将陆续投产，在经过了一段时间的产线调试和客户认证过程后，氢氧化锂需求快则在今年9月份前后，慢则在明年上半年，进入到释放阶段。价格也会有相应的反应。
4）展望18-19上，锂盐供应量会逐步释放。2018年，赣锋和银河的矿都会增加。锂云母和国内盐湖随着投资持续投入，产量会逐步释放，但受技术、资源等限制，其产量的增长会有个过程，并非一蹴而就。锂盐企业产出的释放需要锂资源的有力支撑，否则难成有效供给。
中信建投有色：我们一直是新能源汽车产业链三大锂电材料研究最深入、推荐最领先，观点最坚定、视野最开阔的卖方，我们一直坚持以中长期的视角、从全球产业链发展的角度看待市场的投资机会，目前这些逐步得到市场认可。在此时点，我们继续推荐三大锂电材料，看好这三个领域需求放量、价格强势、业绩爆发的前景。在锂板块，我们看好锂盐需求持续爆发，锂盐价格强势，特别是氢氧化锂市场的爆发前景。我们继续推荐：锂：赣锋锂业、天齐锂业和雅化集团；铜箔：诺德股份，铜陵有色；钴：华友钴业、洛阳钼业、寒锐钴业等公司。
会议纪要
主持人：锂盐价格从3、4月份就开始往上走，目前已经到了15万以上，供应紧张，相对小的下游客户更是出现一货难求的状态。不少企业在上半年有些产能的释放，但产能的释放并未影响价格，锂价上涨不断持续。究竟锂行业供应面如何？
第二点，在目前的时点，上半年碳酸锂的价格相对于氢氧化锂的价格更为强势一些，那未来氢氧化锂的价格会不会为我们投资者带来惊喜。
所以我们今天邀请到锂业分会的秘书长李总来为我们做一些交流。
嘉宾：
上半年上涨的主要原因是：天齐张家港工厂的检修以及赣锋进口矿石的消化，目前两大影响因素基本都消除了。三季度预期：受海外天气影响，主要供应商的运输会受到一定影响，仍然会供应偏紧。
2017年供应增加并不多：我们判断青海地区约有4500的增量，其他地区再增加的可能性不大。对于国内矿山的情况，今年并不乐观。大家最关心的海外矿山供应，银河16万吨，赣锋20万吨；抵消掉去年的部分卤水和库存矿石供应，我们预计海外精矿折合实际增量仅有1.7万吨。两者合计2017年增量约2万吨。
需求乐观：目前正极材料厂商采购积极，根据其他机构统计的数据，我们提高了2017年锂的需求增速，至25%。但总体来算，2017年应该还是处于微平衡状态，只是各个时间点反应的情况不一样，比如现在这个时点表现的比较紧。
Q&A环节
Q:氢氧化锂的进展做些更新？
A:海外市场反应更超前一些，国内方面，目前起来的量还是比较小的，但预期还是比较好的，今年下半年很多新建项目建设完成，预计下半年或者到2018年上半年就会有一个明显的拉动。
Q:放到2018-2019年整个供给会是怎么样？未来价格的预期会往哪个方向走？
A:2 017年公告的项目特别多，但是它的规划周期都是在2018年下半年或者2019年上半年，也有公告到2020年以后；因此2018年供应问题不会太大，价格也不会有什么问题；预计2020年以后，新项目产能释放出来，价格会有一些波动。
Q:短期2-3月的价格的展望？
A:看好第三季度，应该会比现在的价格要高，可能到16-17万元/吨；如果新能源汽车数据更好一些，价格再往上涨一些可能也不成问题。实际上，现在的企业非常想把产品做出来卖出去，但就是没有货，现在就拿着现金去找货都找不到，特别是品质有保证的碳酸锂，确实是缺的，并不像其他品种有贸易商在做或者机构在炒。
Q：江西锂云母能不能成为一个锂矿石的供应源，从长期来看或者从目前这个点来看？
A：云母提锂是几类资源开发中最难的一个，目前也统计到多家企业建设的锂云母企业提锂产线合计已有4万多吨了，云母提锂也是一个潜力股，但还需要综合回收铷铯的品种，才能将成本降下来。
Q：海外也在加速发展新能源汽车，如法国2025年不准卖油车，2019年几个公司全都得用混动的车，我们之前考虑碳酸锂的需求可能只考虑了国内新能源车的爆发，如果考虑到欧洲、日本呢。如果考虑这个因素，碳酸锂2018年会是什么情况呢？还在十二三万嘛？
A：如果把这个都考虑进去的话，海外用的材料应该日韩企业的多一些，这样会把国外卤水的供应量都拉到那边去，到中国的量会更少一些，像我们中国做的不错的这些氢氧化锂，因为本身氢氧化锂是净出口，可能出口量会更多一些，会影响中国整个供应，更加偏紧一点，但是具体的量要跟踪，得等日韩那边正极材料数据出来了可能就比较明确了。
Q：国内企业买进口锂精矿，生产电池级碳酸锂，成本到工业级是80000，到电池级是100000这样一个成本，是业内的这样的数据吗？
A：对于需要直接外购锂辉石精矿的企业，成本确实很高。
Q：碳酸锂下游的客户，比如生产正极材料的这个东西，他对这个碳酸锂也是有粘性的，比如用天齐的碳酸锂生产出来的东西就很好，但是用赣锋的就没有那么好，这个粘性程度怎么样？
A：是有粘性的，电池材料的需求很高，因此需要保障原料的杂质含量以及稳定性，不同企业的产品会略有差异。
Q：蓝科3万吨的扩产计划，3万吨的固定资产投下去后，从产能的达到到最后的产出，因为国外南美的盐湖会有很长的时间，中国时间会不会也有5、6年的时间？
A：不同的盐湖具有很大的差异性，比如镁锂比不同，锂离子浓度不同，所以盐湖提锂的技术路线大多不同，这也就决定了卤水提锂项目相对较难，并且周期长。
Q:像西台那边他们有进展吗？
A:西台其实它卤水是有的，具体产量还要看企业的规划。
Q:青海盐湖进一步放量的可能性？
A:企业再积极的努力，当然难度还是有的，我们预计每年增加5000吨左右，近几年不会出现成倍增长的情况。
Q:价格方面，您的判断是是3季度可以冲到15,6万，最高摸就到17万？
A:市场上小通量的价格已经很高了，后续价格冲高的情况，还要看新能源汽车的销量数据以及正极材料企业的采购意愿。
Q:今年这个价格摸到18万没问题吧，对不对，可以得出这个结论？
A: 我觉得3季度比较乐观，可能再冲高一点。
Q:海外锂资源开发的情况，是不是在18-19年进入一个高潮？
A:现在其实已经是一个高潮，投资其实从去年就开始了，像赣锋、银河，这两个是比较快的产生结果，再加上比如说像皮尔巴拉以及吉镍的矿都会出来，那19年可能会更多。再加上泰利森134万吨。但预计产能释放还是有周期的。
Q:对于没有矿资源的加工厂，该怎么办？
A:将来没有锂资源的企业是有难度的，如果将来算总供应的时候，不是单纯的锂盐产能，而是矿真正能落实多少，才是我们转化出来的产品。
总结：
1、价格短期是乐观的，甚至会摸前期的新高，到明年的价格，可能12-13万是一个价格的下线，向上看需求进展情况。展望到19年呢，不确定性会更大一点，供给和需求情况还需进一步推演。
2、对于今年供需比较紧张的局面，但是不能说哪里有新矿出来，就全部折算成碳酸锂当量估算新增量，其实有很多去年的库存和其他原料来源。所以实际今年增量只有2万吨这么一个量级，这个量对于需求来说有点捉襟见肘，特别是下游正极材料厂正极再有些扩张，例如增加库存备货等。这么一个情况显示了当前情况下，锂盐下游厂商仍处于有钱无货的状态。
3、最后，氢氧化锂上半年风没吹起来，但是高镍三元材料产能的建设陆陆续续已经完成，只是说下游客户的开拓和放量的过程，所以说从9月份开始，最晚到明年，这个需求的将会进入到一个实际释放的阶段，后面的氢氧化锂价格或将产生有利的波动。