$爱奇艺(IQ)$ 昨天爱奇艺财报一发，市场看到不公布会员数，一下急了，纷纷开始脑补管理层、业绩如何如恶化

然后大跌10%，不好意思，后续直接反转，大涨12%

说说我的看法，会员数这些确实是重要，但对分析公司、做投资来说，真不太重要。看流媒体长视频，短期博弈爆款与否，长期看内容能力变迁。

因为这些，才引领了「滞后」的付费率、会员数、续费率等，至于客单价ARM则更多和消费水平、竞争格局有关系。

22年下半年以来，长视频行业出现了典型供给侧出清，尤其在小马哥的一系列言论，给腾讯视频限定了方向，而爱奇艺“剩下来”，成为的最大受益者。

以昨天“等了五年”的《庆余年2》$阅文集团(00772)$ 和当下正火的爱奇艺《我的阿勒泰》为例，明显感觉两家策略出现差异化。

腾讯视频是高举高打，我有IP、我有钱、我有明星资源，做头部大制作，包括王家卫的《繁花》。

爱奇艺则不是，瞄准细分人群做剧集，阿勒泰核心受众是文青（满足yy纯爱）、被工作压榨久已的年轻人（渴望心灵释放）；而类似《城中之城》则是一二线白领，《南来北往》则和《人世间》类似定位，瞄准五环外、不忙的一二线居民，有“闲”的那些消费者。

并在此过程中，各家成本结构也不一样，腾讯视频是典型腾讯$腾讯控股(00700)$ 游戏风，剧本不冒险、演员不冒险、拍摄不省钱，就是要大制作，要确定性；

爱奇艺则是选合适的剧本、不那么贵的演员（马伊琍的选择就好，且性价比）、没那么高大上的拍摄，整体下限明显提高了，出圈就大赚，整体是ROI思路做剧集。

影视产业供给侧出清之后，这就是两家的思路吧。持续观察下来，感觉长视频有了些差异化，大家不死磕剧本、流量明星，开始按照自己的优势，拍出打动人群的剧集了，即便思路不一样。