拉布布是老IP,但去年下半年开始火爆;地域扩张则来自国际化,尤其泰国。22年除了疫情,地域扩张没打开,maga系列刚开始放量,缺乏强劲足够体量的增长IP。23年业绩好转,来自下半年国际化和SKP放量。$泡泡玛特(09992)$