从417.8跌倒127.4， $快手-W(01024)$ 华华丽丽的埋了一堆人。
不客气的说，一直在等待这一天的到来。上市前，表达过很多次，因为估值看空快手的逻辑。
不过估值回归地表后，这些都是浮云了。这家公司依然值得青睐。
相信很多人纠结于抖音和快手之间差距拉大（来自外资卖方），并基于过往对互联网行业认知，进而认为龙一才能一统天下。
如果基于此，快手当然没什么价值。
问题在于内容社区，并不是一个单一维度的世界。抖音固然非常非常好，但过于单一中心化的社区，会反过来影响用户体验。
内容社区平台，从来就没有绝对的价值观。
还是认真看看数据显示：
注意：这是快手主站的时长情况，并非极速版靠红包补贴的那种“低效时长”
数据显示，单一用户时长，快手在2018年6月~2019年6月，是最被抖音压制的。反应过来后，发动K3战役，这一切有了明显改善，他们增长发生变化，采取了主动进攻。
由原来被动增长，转变为主动增长。
（放出一张我们内部研究成果）
抖音一直采取相对主动的运营式主动拉新；快手佛系，被动增长。
但正因如此，才有后续很多牌可以打，在K3战役后，整个管理层主动进攻。
因而在用户时长方面，看到一些比较好的迹象。
上上图的单日时长数据，明显发生好转。
后面持续增长，这取决于他们的内容SKU战略。
核心逻辑用下面一张图概况：
其中LTT，代表Life total time，也即用户终身时长。
管理层方面，对内容SKU扩张，有清晰的思路。
内容方面策略，一步一个脚印。
因而，建仓快手的逻辑是：假定用户停止增长， 公司的价值，由用户时长、用户粘性，推动LTT（用户终身时长）的增长。
目前快手的内容SKU战略，已经处于良性增长势头。
后续应该会看到单日时长增长停滞，但DAU/MAU，APP卸载率会出现一定程度好转，进而提升LTT，最终提升平台价值。
那么，快手一个用户的价值是多少呢？
看看用户锚定点，你就清楚了。
这个价格，即便快手用户没有增长，差不多100美金，买一个用户基本零维持成本、用户时长八九十分钟行为特征，变现私域电商+打赏，公域信息流广告，路径清晰。
这有什么好担心的。
高粘性，低获取成本，变现路径清晰，这才是最大特征。和一些有问题的互联网公司，如爱奇艺、腾讯音乐，是不一样。
并且某种程度上，比 $哔哩哔哩(BILI)$ 要好，尤其是货币化这块。B站好在用户增长空间大，而且相对比较清晰，所以基于用户锚定点，给了成长溢价。
（当然，如果你的互联网社区哲学里面认为，快手作为龙二，会逐渐挂掉，那么建议你把这篇文章，当作噪音处理）
拥有常识，买入快手，不需要勇气。
目前已于128左右，建立观察仓位，切莫以为梭哈，重仓买入。
本月28号，下周三，雪球直播节，直播分享我对互联网研究。
刚刚写的推文，很多信息，都是公司内部的课题研究，欢迎到时候大家前来观看。
当然，最好的东西，后续有机会再分享给大家。