根据金雷股份招股说明书披露 1.5MW 级风电主轴锻件毛坯通常重量约 10 吨，对应每 MW 锻造主轴用量 6.6 吨；3MW 风电主轴锻件毛坯重量约 25 吨，对应每 MW 锻造主轴用量为 8.3 吨。根据公司 2020 年和 2021 业务数据显示，公司主轴出货量分别为 12.49 万吨、14.7 万吨，根据对应主轴匹配装机容量为 19.89GW、24.43GW，我们得出 2020/2021 年每单位 MW 锻造主轴用量分别为 6.3 吨和 6.1 吨。随着风电主轴大型化，我们预计单位锻造&铸造主轴用量将会持续下降。大型化趋势下，随着双馈机型比重下降，半直驱机型比重逐渐上升，我们预测对应锻造主轴渗透率将持续下降，铸造主轴渗透率将持续上升。