一、人生理念：本分+平常心+做对的事情+OPEN学习
（一）本分：本分就是该干嘛干嘛，该是谁的就是谁的，不该干的不干。
（二）平常心：1、平常心就是回到事物本源的心态；2、平常人一般难有平常心，平常心就是理性思考，一般人不理性。
（三）做对的事情：1、什么是对的事情:就是不做不对的事情 stop doing list；2、巴菲特之所以厉害，坚持不做不对的事，不对的事情往往短期诱惑力很强。
（四）open学习：1、所谓的学习并不是取其精华去其糟粕式的学习，那样的学法只能让自己在原来的圈子里打转转，因为人们往往不知道哪些是精华；2、见过很多人美其名曰向你来请教，但骨子里其实是希望你能支持他的想法，根本无法放下自己以前的东西去倾听和领悟；3、人们很难一般很难open去学习别人，即使对方做的很好也老是想办法给自己找个不用学他的借口，有趣的很。
二、核心投资理念
（一）买股票就是买公司，买公司就是买其未来净现金流折现。
1、买股票就是买公司：巴菲特:我们购买企业时从不预先设定目标价，比如30美元买入，40美元卖出，诸如此类，我们不再如此的行事。当我们花2500万私有化see candy的时候，我们没有“有人出5000万就卖出”的计划，那不是考量生意的正确方式，我们考量生意的方式是，随着时间的推移，是否买下的企业会带来越来越多的利润，如果对这个问题的回答是肯定的，任何其他问题都是多余的。
2、看的懂的公司：（1）巴菲特:看得懂的生意，看清企业未来10年，重点是“什么”，而不是“何时”，从最简单的产品里寻找这样的企业，追求消费垄断型企业；（2）巴菲特:更中意靠产品本身卖钱，而不是靠促销
3、现金流折现是个思考方式，不是精确计算的公式，是毛估估。
（二）商业模式+企业文化+合适的价钱+看十年+能力圈
（强大的商业模式加强大的企业文化，加上过得去的价格；投资跟经营企业一样，只要想10年后公司什么样）。
1、商业模式：（1）好的商业模式就是未来盈利能力强，未来是指的企业整个生命周期；（2）好的商业模式就是利润和净现金流一直都是杠杠的，而且竞争对手哪怕很长的时间里也很难抢。可以想象谁的生意是很难抢的，然后想想为什么；（3）一个公司生意模式好不好。最终体现在是不是赚的容易、赚的多、赚的久。
2、企业文化：好的企业文化不是万能的，但能让公司少犯原则性错误，而且能及时发现改正错误。
3、合适价钱：当合适价钱出现的时候，除非你知道在等什么，不然你在等什么，其实从长期的角度看，一点点价钱的差异，远不如公司好坏来的重要
4、看十年：（1）投资跟经营企业一样，只要想10年后公司什么样；（2）投资中如果你总是能避开10年后肯定不好的公司，基本是很难表现太差。能够2-4年找到一个可以买的公司你就发达了。
5、能力圈：知道自己的能力圈有多大比能力圈有多大更重要。不懂不做。
三、谈公司
（一）哪些是长坡厚雪公司：1、第一梯队：苹果和茅台当然是；2、第二梯队：网易腾讯谷歌阿里也算吧，亚马逊不算，京东不会比亚马逊好；3、第三梯队：阿胶片仔癀之类有点像。
（二）茅台：1、茅台的企业文化不如苹果，但生意模式的强大可以弥补一些。茅台和苹果的产品文化和生意模式都很好；2、2020年8月26日，仔细想了一下，10年眼光看，苹果和茅台其实也都不贵。（苹果股价为124茅台为1700）。
（三）苹果：1、苹果最厉害的就是在苹果的企业文化下建立的生态系统，这是个非常强大的商业模式，非常难以撼动；2、早期对苹果的毛估估:苹果现在市值4200亿，现金1000亿，今年估计能赚400亿➕，明年应该能赚500亿➕，产品如日中天，生意模式强大，这么高的成长这么低的pe，怎么看也至少是6000亿的公司。
（四）腾讯：1、简单讲，腾讯就是通过建立了的社交媒体，将流量货币化了。感觉10年后腾讯应该依然强大，但50年就不好说了。我对腾讯的理解度远不如苹果，所以投的比例也小很多；2、2019年3月14日： 认为腾讯这家公司大概率10-15年内一年可以转2000-3000亿人民币，愿意出多少钱买这家公司取决于自己的机会成本；3、腾讯2019年5月20日，说腾讯确实不便宜，所以投的不是很多。（此时股价354元，PE 35倍 pb9.45）；4、2018年12月8日茅台550元，腾讯300元段永平发帖认为便宜了，当时茅台PE23，PB7，腾讯PE30，PB8.
（五）美团：2020年9月30日，感觉王兴蛮厉害的，能够理性面对问题，开始认真关注美团。
四、重要相关理念及观点
（一）投资与投机
价值投资是投资的唯一一条路，不然你投的是什么。坚持不了的人就是不懂，懂的意思是骨子里相信；看到身边有一年收益率四五十的，类似赌场里每次总有几个赢得；其实每个人都有投机的心理，所以才需要信仰，我对信仰的理解就是做对的事。
（二）护城河
护城河是判断一个公司内在价值的重要手段(但并不唯一)；没见过低成本的护城河，很少有企业能长期维持低成本，制造业好像没见过的，而是靠自己产品卖低价的企业是很难长久的，至少我没见过。
（三）安全边际
安全边际是自己对公司的理解度而不是价钱
（四）抄底
抄底是投机概念，主要是在看别人的评判了，价投是只看价格和自身价值的比较。没有人通过抄底发财，抄底反而会买不够；抄底是投机概念，你赚到的大部分财富大概不太会来自于抄底的。
（五）性价比与多元化的公司
性价比就是对性能不够好找的借口，追求性价比的公司既没有长长的坡，也没有厚厚的雪；没有焦点的公司往往是危险的。（个人联想到小米、美的）
（六）投资资金规模大小
没有专门适合小资金的投资方式，价值投资不分大资金和小资金；小投资者之所以很容易一直是小投资者的原因也许有很多，但个人认为最重要的是他们可能会因为自己小而想赚快钱大钱，从而铤而走险而不追求真理，其实这个世界上没有投资人不想赚大钱，知道什么不可为比知道可为什么重要的多；巴菲特:如果我有10到100万美金，我会在石头下面找小公司的机会。段永平:好的小公司成长机会高，但对于大资金而言没用，因为好不容易找个小公司却放不了多少钱进去，我不鼓励小额投资人投苹果这类公司，也是这个道理。小额投资人也许更应该耐心从生活中发现还很便宜的小的好公司。对于绝大多数人而言，其实资金大小一点关系都没有。一般而言大公司公开资料多，历史长，更容易了解。
（七）价值投资与长期投资
长期投资未必是价值投资，但价值投资一定是长期投资；机构投资者是以年来考核，巴菲特称之为聪明的旅鼠
（八）好公司是否卖出
如何看待持有公司阶段性高估:真正的好公司非常难找，所以绝不要因为价格有点高就卖掉，因为你非常可能会错失掉补回来的机会。而且拿着钱其实会增加犯错的机会。从长期复利角度看比较容易想明白；不要老以为谁是高手，也不要想着成为高手，老老实实找一些自己能看得懂的好公司，好价钱时买下拿着就好了，老巴讲过，最好的公司就是永远都不想卖的公司，一生找到几个这种公司，想不发达也难啊。
（九）择时
择时非常难，不擅长，如果公司近期涨了很多或者有大事发生，会选择稍微等一下。原则上，最好的办法可能是不择时，只想10年后的情况，总体回报也可能是最好的；曾说过，目前股价都不便宜了，有些钱（小于10%）先放会儿再说。（对于慈不掌兵和爱兵如子，三思后行和当机立断，中文的博大精深，持有等于买入？）。
（十）忘记成本
什么时候卖股票，卖永远和成本无关，唯一不该用的理由是赚的足够多。否则买到一个好股票可能轻易就卖掉了。买也和曾经的价格无关；
事实上，网易涨了二三十倍我们还追加了一些，拿得住主要是对公司业务了解还有平常心，不要去想买入的成本，焦点是未来的现金流
（十一）利润之上的追求
利润之上的追求指的是消费者需求放在公司短期利益前面；追着钱跑和钱追着跑的区别。
（十二）逆向投资
逆向的前提是懂公司，不懂的逆向是危险的，因为市场多数时候是聪明的；我从来没认为投网易是逆向投资，投苹果或者茅台也不是为求稳，我投资的标准非常简单，就是在我能理解的范围内找长期回报率较高的公司去持有。
（十三）简单确不容易
投资简单不容易，简单是指原则，就是不懂不做，不容易指的是理解搞懂生意不容易；投资没有充分公式，只有必要公式，也就是没有100%。
（十四）不为清单
巴菲特:不做空，不融券，不懂不做，慢慢变富
（十五）信仰与财富自由
我说的信仰就是你骨子里坚信的东西，是不会被某些事情动摇的，比如长期利润及净现金流好的公司股价早晚会跟上来；时间花在想花的地方就是财富自由。