Duang！Duang！Duang！
油价又涨了，
连拉好几根阳线，强势突破90美元/桶，
据说，这是时隔10个月后，油价再次来到90美元上方。
01
油价为什么涨？
（1）最直接的刺激点就是沙特和俄罗斯延长减产计划
看行情的话，这属于第二波拉升，涨了8%，7月份有一波更大的上涨，涨了20%。
当时央视财经总结了2个上涨原因：
一是，市场预计沙特会把减产协议延长到9月底；
（PS：补充个小背景，沙特是在6月初的OPEC+会议上宣布减产的，7月开始额外减产100万桶/日，之后逐月评估是否延长该减产计划。）
二是，美国石油库存持续减少。
没想到啊，没想到，
昨天传出消息，沙特说，“每天100万桶的减产措施”还要再执行3个月。
俄罗斯也跟进，“年底之前都会执行目前的减产政策”。
资本市场交易的就是预期，
7月份，预期沙特的减产措施执行到9月底；
8月份，预期沙特会在10月底结束额外减产；
现在，沙特直接放话了，再延长3个月，预期一再落空，这才有了油价的持续上涨。
（2）美国库存持续下滑
还有美国库存方面的原因，
7月底，美国石油库存是4.4亿桶，
最新数据，8月25日已经降到4.23亿桶，又少了将近2000万桶。
（3）需求旺季
另外就是需求方面了，
夏天一直是石油需求的旺季，
一则，夏天天热，开车出行要开空调，会增加对石油的需求。
二则，下游的炼化厂一般在2-3月检修设备，然后在夏季开足马力生产，也会在夏季增加对石油的需求。
所以，回顾历史，几次美国原油库存大幅下滑，主要就出现在夏季。
总的来说，
这波油价上涨主要还是供需不平衡带来的。
供给方面，沙特、俄罗斯迟迟不增产；需求方面，又恰逢夏季需求旺季，然后就有了油价的持续上涨。
当然，也和全球石油巨头持续缩减资本开支的大背景有关。
2013年之后，国际石油公司每年的资本开支就一路下滑，从2000亿美元缩减到1000亿美元上下。虽然2022年之后资本开支开始增加，但远水难解近渴，短期内石油产能还是很难提上去。
至于油价上涨的影响嘛，
主要是影响通胀，特别是美国的通胀。
汽油在美国CPI中占有相当大的权重，油价上涨，CPI也可能跟着涨，美联储又要亚历山大了。
这不，因为油价大涨，昨天美债收益率又拉了一波，海外股市也跟着跌了一波，A股也低开了，所幸收盘涨上来了，真不知道啥时候美联储能顺利开启降息周期...
02
油气基金
再来说说油气基金，
受益于这波油价上涨，表现都不错，
嘉实原油、易方达原油、华宝油气、南方原油、广发道琼斯美国石油，都涨了20%左右。
诺安油气、华安标普全球石油涨了10%左右。
这些跟踪的都是海外油气指数，涨幅较大。
鹏华国证石油天然气ETF，跟踪的是国内的油气指数，成分股主要是“三桶油”，在之前中特估中表现出色，但这一波没能跟着全球油价一起涨，6月28日以来只涨了4.25%。
还有一只昨天刚成立的油气基金——博时标普石油天然气勘探及生产精选行业指数。
名字虽然长，但其实和华宝油气跟踪的是同一个指数。
区别上，
底层资产是ETF的4只基金，
易方达原油、诺安油气能源，跟踪的是油气相关的商品指数，
从走势上看，他们表现其实差不太多，都能跟上油价的变化。
华宝油气、广发道琼斯美国石油、华安标普全球石油，底层资产是股票，收益分化比较大。
2018年以来，广发道琼斯美国石油表现最好，涨了135.4%，华安标普油气次之，涨了68.2%，华宝油气涨了38.66%。
不过看行情的话，涨跌节奏其实挺同步的，就是拉长时间后，收益差距有点大。
原因嘛，
主要是因为持仓股票重合度不高，以及指数编制规则不同。
华宝油气跟踪的“标普石油天然气上游股票指数”是一个等权重指数，每只股票的权重都是2%多一点。
剩下的2只基金，权重股重合度也不高。
“广发道琼斯美国石油”重仓的康菲石油、马拉松原油2018年以来涨幅都在170%+，这才导致“广发道琼斯美国石油”收益一骑绝尘。
*免责声明：文章内容仅供参考，不构成投资建议。
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