给小伙伴看几张图，
图一：2021年换手率49.63%，平均持仓周期大概2年。
2022年，换手率降到了6.48%，平均持仓周期拉长到了15年。
图二：2021年换手率是103.39%，平均持股周期1年。
2022年，换手率降到了29.58%，平均持股周期拉长到3年多。
咋评价这两位基金经理的操作呢？
小伙伴可以先思考几秒钟，有了答案后再来看这是谁的基金~
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揭晓答案，
图一是刘彦春的景顺长城新兴成长，规模385亿元，刘彦春管理的总规模是752亿。
图二是张坤的易方达蓝筹，规模562亿元，张坤的管理总规模是889亿。
还有葛兰，
她也是管理规模近千亿的基金经理，规模最大的中欧医疗健康是595亿元。
去年，这只基金换手率从84.3%降到了20.34%，平均持股周期从将近1年拉长到了5年。
此情此景，可能有小伙伴会说，这些基金经理恐怕已经触及了管理规模半径。
是不是这样呢？
我们再看几个数据~
01
全市场换手率变化
这是2017年以来，主要指数的换手率：
（1）先看全市场，
用Wind全A代替（加粗的蓝线）。
2020、2021年，Wind全A的换手率是309%、321%，
2022年，虽然行情一般，但市场交易热情并没有显著下降，换手率还有297%。
（2）再看基金重仓股，
用基金重仓指数代替（加粗的红线）。
2020、2021年，基金重仓指数的换手率是152%、170%，
2022年，降到147%，下降也不明显。
不管是全市场，还是基金重仓股，2022年的换手率都没有明显下降，资金的交易热情还是在的。
02
基金经理换手率变化
再看下主动权益基金（懒猫的标准是“2022年4季度股票仓位超过50%”）的换手率，
这是规模超过200亿元的，
绿色：换手率下降超过30%；蓝色：换手率下降超过50%。
（PS：这里的数据来源于Wind，文章开头的几张图片来源于天天基金，不同平台的统计方法不同，换手率数据有所不同，但趋势是一致的）
1）葛兰、张坤、刘彦春、傅鹏博，去年的换手率都下降了一半还多；
2）谢治宇、蔡嵩松的换手率也下降了30%多；
3）萧楠的换手率保持稳定，不过易方达消费行业的换手率一直不高，40%多。
4）朱少醒的换手率也下降了，从114%降到95.4%。
这是规模介于100-200亿之间的，
不少名气很响的基金经理，
郑巍山、崔宸龙、郑泽鸿、唐晓斌、冯波、刘格菘、郑澄然、黄兴亮、钟帅...
2022年的换手率都下降了超过50%。
谢治宇、何崇恺、胡昕炜、冯明远，换手率下降了30%多。
至于规模100亿以下的基金，
太多了，就不一只一只统计了，我们看平均值。
1）规模介于50-100亿之间的基金，平均换手率从255.9%降到了202.4%，下降了20.9%；
2）规模小于50亿的基金，平均换手率变化不明显，下降了6%左右。
3）作为对比，
规模介于100-200亿之间的基金，平均换手率从186.9%降到了124.5%，下降了1/3。
规模超过200亿的基金，平均换手率从106.7%降到了70.9%，也下降了1/3。
03
综上，
去年全市场换手率下降并不明显，中小规模基金（50亿以下）换手率下降也不是很明显。
下降明显的是大规模基金，特别是百亿以上大规模基金，2022年换手率下降了1/3。
那问题来了，是什么导致了这个变化呢？
可能是规模，但也不排除其他原因，欢迎大家评论区讨论~~
*免责声明：文章内容仅供参考，不构成投资建议。
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