给小伙伴看个有趣的图，
这是招商证券每年开策略会的时间，
2012年以来，每逢招商证券开策略会，市场总要先跌为敬，
这似乎已经成了A股的习惯了。
这不，今天招商证券开策略会，
市场又跌了，
盘中最多跌了1.7%，
下午虽然涨回了一些，但收盘还跌0.41%，
这个跌幅算中规中矩吧，但刚上市的MSCI中国A50ETF就惨了，跌了0.91%。
这是个新产品，上市才3天，
第一天，不涨不跌，
第二天，跌了0.2%，
第三天，也就是今天，跌了0.91%，
表现一天比一天差...
上市之前宣传的时候，有人用“左手茅指数，右手宁组合”形容MSCI中国A50ETF，
似乎一上市就能干翻沪深300，
但从实际情况来看，胳臂终究拗不过大腿呀,，今天沪深300指数就跌了0.53%。
虽然表现一般，但基（股）民的热情却不低，
上市三天来，4只MSCI中国A50ETF每天都能成交十几、几十亿，是市场上成交最活跃的10只ETF之一。
那问题来了，MSCI中国A50ETF真有宣传的那么好吗？
和沪深300指数相比，又该选谁呢？
01
什么是MSCI中国A50指数？
简单点说，
MSCI中国A50就是一个“精选龙头”的指数。
在MSCI中国A50的背后，还有一个“母指数”——MSCI A股指数。
他们之间的关系，就像师傅教徒弟做菜。
MSCI A股指数是“师傅”，MSCI中国A50是“徒弟”。
师傅做菜用的材料比较多，足足有484种，对应的是MSCI A股指数的成分股有484只。
材料虽然有400多种，但终究还是能分成肉啊、蔬菜啊、海鲜啊等等大类。
MSCI A股指数的484只成分股，也能分到金融、日常消费、工业、信息技术、材料、医疗保健、可选消费、能源、公用事业、房地产、电信服务这11个大行业中。
徒弟“MSCI中国A50”要做的就是从这484种做菜材料中，精选出50种，做一盘自己的菜。
怎么选呢？
肉挑最好的那2块，蔬菜选最水灵的那2种，海鲜也挑最新鲜的那两个...
对应到MSCI中国A50上，就是在11个大行业中，每个行业选2只龙头股（通常是选权重高的）。
这样就选出了22只，
还不够，要再选28只才能凑满50只。
那就看那剩下的那些菜，哪些品质好，再选28种。（从剩下股票中，按照权重等标准再选28只）
这样就凑够了50只股票。
徒弟“MSCI中国A50”要做的就是用这50种材料做出一盘属于自己的菜。
等等，
并不是说菜做出来了就过关了，师傅还会尝尝味道。
然后，师傅就再按照自己的口味，加点盐、加点糖，再加点其他调料，最终让徒弟做的菜和自己菜的味道差不多。
反映到MSCI中国A50上，就是要根据“师傅”MSCI A股指数的行业权重，调整下自己的行业权重，最终让两个指数的行业权重差不多。
这是“师傅”MSCI A股指数和“徒弟”MSCI中国A50的行业权重对比，很接近。
和本土的沪深300指数相比，“师傅”MSCI A股指数和“徒弟”MSCI中国A50主要是降低了大金融的权重，略微增加了消费、医药、新能源等优质赛道的权重。
具体到师傅、徒弟内部，徒弟的权重股更少，是精选各行各业的龙头股。
这是MSCI中国A50的成分股，懒猫一并贴到这里，小伙伴们可以看下。
对了，还要补充一点，MSCI中国A50的全称是“MSCI中国A50互联互通指数”，
这个“互联互通”指的是A股和港股互联互通，具体来说就是纳入到陆股通名单，能够通过陆股通买的A股。
所以，MSCI中国A50成分股还要满足一个要求，必须在陆股通名单中。
02
收益如何？
先看总收益，
MSCI中国A50指数是2012年11月30日成立的，
成立以来（截至2021年10月15日），MSCI中国A50指数的年化收益约是12.4%。
也就是说，如果你在2012年底买了MSCI中国A50指数，一直拿到现在的话，平均每年能赚12.4%。（不算分红）
再看牛市中的收益，（2016、2017年的震荡市其实是牛市）
以2016年为界，
2016年之前的牛市中，MSCI中国A50都跑不赢沪深300。
2013年初的小牛市中，MSCI中国A50的年化收益是260.2%，而沪深300的年化收益是376.6%。
沪深300胜！
2014、2015年的大牛市中，MSCI中国A50的年化收益是112.7%，而沪深300的年化收益是120.4%。
依然是沪深300胜！
2016年之后的牛市中，MSCI中国A50都能跑赢沪深300。
2016、2017年的牛市中，MSCI中国A50的年化收益是40%，而沪深300指数的年化收益是22.7%。
轮到MSCI中国A50获胜了！
2019、2020年的牛市中，MSCI中国A50的年化收益是52.6%，而沪深300指数的年化收益是38.6%。
依然是MSCI中国A50胜出！
再看熊市中的表现，（春节以来的调整，也可以理解为熊市）
可能是成分股比较少（MSCI中国A50的成分股是50只，沪深300成分股是300只），熊市中，MSCI中国A50总要比沪深300指数多跌一点。
今年春节后的调整，倒是个例外。MSCI中国A50比沪深300少跌那么一丢丢。
懒猫猜测，可能是MSCI中国A50新能源占比更高一些，春节后虽然新能源也回调了不少，但又创新高了。
总的来说，
MSCI中国A50新经济成分跟高一些，进攻性也比沪深300指数强，平均每年能多赚2个点左右。
但在熊市中，MSCI中国A50表现就没这么好了，甚至可能跌的比沪深300指数还多。
03
最后扯点题外话，
在指数领域存在着“三大巨头”，
分别是、富时、标普道琼斯和MSCI（明晟）。
MSCI中国A50就是MSCI（明晟）推出的，意图很明显，对标富时罗素A50。
富时罗素A50推出的时间很早，1999年就推出了。
产品也很丰富，有ETF，也有可以做多、做空的股指期货（在新加坡上市），一直是外资投资A股的主要品种。
但是这个指数的选股比较粗暴，就选A股规模最大的50家上市公司。
结果就是金融、消费两家独大，占了64%的权重。
在新能源、高端制造等日新月异的今天，已经不能准确的反应A股的实际情况了。
和它相比，MSCI中国A50大幅降低了金融和消费的比重，同时提高了新能源、科技、医药等行业的权重，行业配合理得多。
另外，在MSCI中国A50ETF上市之前，指数对应的股指期货也在香港上市了，
MSCI中国A50已经从产品上完全对标标富时罗素A50，两大指数公司抢“蛋糕”的意图很明显。