说说我对长春高新的一些个人浅见,不完全对,但是是我自己的思考。
两年前我就开始关注长春高新,看了几年的年报,有几点疑问一直导致我无法下手。
1、护城河正在慢慢变小,粉针和水针都有竞争者,长效水针如果一旦被竞争对手突破,将变得毫无壁垒,一旦遇到集采基本只剩下价格战了。现有的高毛利将会不复存在。
2、对于管理层,董事长马骥,大股东却是金磊,而且金磊把控核心子公司金赛药业,感觉这种管理架构容易产生内耗,这里没说100%会产生内耗啊,只是觉得可能性比较高。假如我是董事长马骥,我一定会想办法发展其他业务,提高自己的掌控力,削弱金磊的权利。
3、这家公司的业务似乎一直都不太专注,容易被短期利益诱惑。发展房地产、大规模投资园区建设、中成药产品比较繁多且没有核心竞争力、生物疫苗好像也一般般。总体来说,大部分业务没有竞争优势,没有和主业协同。感觉有点投机的意味。
4、好像有过大股东离婚减持,我没细查,但总让人不太放心。
综上几点因素,我无法对长春高新下重手。