回复@无知愚人: 写了不少字，自个也留存一下。//@无知愚人:回复@格多巴卡:2022年底受格兄文章触动启发，皈依了格雷厄姆门下。今天正好再次重读《聪明的投资者》到最后一章”安全边际”。对投资的核心就是”安全边际/Margin of Safety”这个理念似乎有点融入自己思维深处了，安全性这个底线思维应该是考虑一切投资标的时最重要的因素，包括股票投资和其它很多事情其实都是相通的。而什么才是股票投资中的安全，需要考虑包括哪些方面的定性因素和定量因素，格雷厄姆已经给出了一整套框架，基本上至今可以直接套用。包括巴菲特在内的后来者无非是对这个框架的局部完善。
经常看到太多人提到格雷厄姆就简单认为是”买便宜货”的代名词，一副不过如此，不值一提的样子，一方面既感到无知者的可笑，另一方面又感到庆幸，在这样的环境中，秉持格老理念框架勤练内功，长期来看行走江湖怎么可能不赚钱呢？这算是一种理论和道路自信吧。
巴菲特反复提及的未来现金流折现，这是从数学角度来看绝对正确的理论，但是对指导具体实践而言，往往会使很多人”走火入魔”，特别是对投资概念体系理解甚少的初学者，以及在股市沉浮多年的普通股民，还包括一些极具输出能力的写作大V。
最常见的现象之一就是以历史数据为锚，一拍脑袋使用一个增长率，简单线性外推预测今后若干年的利润或现金流，再一拍大腿预测一个合理市盈率，确实如巴菲特所言都不需要计算器，然后列出计划，以什么价格买入今后多少年会有多少收益率。
这当中最大陷阱就是一般人不是巴菲特，拍断大腿也不可能达到巴菲特对生意对市场对人性的理解层次。那么得出的所谓对未来估值只不过是空中楼阁。
我对自己定位就是一般人，还是学格雷厄姆比较安全，能够脚踏实地，晚上能睡个好觉。