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🌹【推荐公司】1、招商南油，2、顺丰+德邦+圆通，3、兴通股份，4、美兰空港（其他私聊）
🚢1、油运：短期政策不确定性激增，悲观情绪释放，长周期看做多性价比回升
一、运价近况:
1）月底VLCC成交清淡，短期运价继续承压，回调至6w/天；
2）成品油运价仍在加速过程中，MR正在加速上行，MR一揽子上行至6w/天。
二、政策不确定性：
1）今晚opec的减产力度；
2）明天俄油制裁落地后贸易格局的变化。
三、展望后市：
1）基本面:
短期还有一波上行机会。来自12.5以后如果欧盟限价能够执行，第三国放心购买俄油带来的脉冲行情。再往后就是淡季承压，淡季下限也决定了明年的高度。
2）股价:
短期悲观情绪基本释放。
所以往后看机会可能有两波:
12.5之后运价快速反弹带来的一波交易性机会，不过大概率只是波段反弹。
明年淡季运价回调过程中淡季不淡得到印证，可能会有抢跑交易。届时可能会有反转机会。
可能的风险：1）疫情再次大规模爆发影响原油需求； 2)俄乌冲突缓和；3）冷冬不及预期。
🚚2.1 综合物流：疫情管控逐步放开初期，11月底业务量开始反弹但供给侧仍不稳定。供应链稳定性更强的顺丰，更受客户青睐。顺丰特点是经营杠杆高、想象空间大，目前PB估值仍在历史底部，建议布局。
🚚2.2 化工物流：基本面领先预期，兴通股份、盛航股份布局“性价比”进一步提升
22Q4主要化学品开工率开始上行，估值压制因素消失。11月，兴通接连发布收并购公告，成长逻辑持续兑现。22年兴通/盛航总运力增速超60%，以产定销模式下，23年公司利润兑现确定性强。目前两公司PEG<0.5，基本面领先预期，配置性价比高。
🚚2.3快运：德邦受益于格局改善+经济复苏（地产后周期）+京东导流，2023年利润弹性大，当前估值中枢合理，具备配置价值。
✈ 3、机场航空：防控措施优化，出行拐点渐进。机场汇聚高端流量的平台属性和自然垄断的地位没有改变，业绩依赖于需求复苏。重点推荐美兰空港（3年5倍），白云机场。本周11.28-12.4（第49周）预计国际航班执行1290班次（环比上升5.39%，相当于2019年同期7.07%）。
🌹许可/李跃森/李然/周延宇/祝玉波/王航/钟文海