| 发布于: | 雪球 | 回复：6 | 喜欢：0 |
1.格力以前扩张的时候有息负债也不高吧，因为可以用自己赚的钱扩张。
2.复星未来几年会不会进入收获期，这是一个考验投资者的判断难点，如果你判断对了那么你赚钱是理所应当的。
万事无绝对。经营性负债当然好，但是有息负债有时候代表了扩张，复星正是在扩张。格力明显不具备扩张能力，所以无有息负债，高分红。有息负债低，又扩张的，这种标的就稀缺了，小米集团是一个。你说的对，每个人买入自己信赖的，看明白了的，才能赚到企业成长的钱。另外，未来几年大概率会看到复星有息负债不增加而扩张的状态，因为前十年投资进入收获期。
1.制造业比如格力美的，负债主要是经营性负债，是强势地位的体现；而复星主要是有息负债，是实实在在的借钱。
2.你对复星的了解应该是比我细致，你会去判断它每一笔负债是否合理，而对我来说，只要知道它是个常年喜欢大量借钱发展的企业就可以排除它了，不会再做细致的研究判断了。
负债结构和比例都报表里显示了。制造业的复制率去看一下，差不多。制药也差不多是制造业，那这个负债率差不多不算高。恒瑞那样的负债率的也有，比如茅台之类，因为获得了高收益的同事还有高增长，有其特殊性。以后不容易兼得了