$伊利股份(SH600887)$ 24年伊利净利润大约在135～140之间（包含卖矿一次性利润），取中间值138亿，按照70%分红率大概分96.6亿，今年回购完股本63亿股，每股分红1.53元，按照5%股息率算股价也至少要30元以上了。将来固定收益产品利率越来越低，通胀一定起来，消费类高股息股票估值应该可以大幅提升。如果把每年巨额的广告费给节省一点，留20亿元持续回购就好了。现在行情这么差，广告费用压一点价不过分吧，把性价比差的项目砍掉就够了。就怕管理层利用营销费用过油手，这点蒙牛尤其明显。