全球LCD MNT面板出货半年度盘点：三大因素推动上半年同比增长10%，下半年下滑风险加剧
回顾24年上半年，MNT面板市场表现亮眼。首先，面板价格上涨导致原本谨慎备货的品牌渠道在可预见性价格上涨的情况下开始拉货；其次，航运订舱问题导致品牌和渠道为确保出货顺利，面板备货节奏前移；最后，海外商用市场复苏拉动面板需求增长。据DISCIEN（迪显）《全球MNT面板PSI月度数据报告》统计， 24H1全球LCD MNT面板出货78.1M，同比增长10%，在分季度表现上，Q2延续上季度同比增长趋势，出货41.2M，同比增长7%。
图一：全球LCD MNT面板季度出货表现
数据来源：DISCIEN 单位：M，%
各家面板厂出货综述：
BOE（京东方）：24Q2出货13.2M，同比增长21%；H1出货24.5M，同比增长24%，市占31%，稳居第一。在欧美商用市场恢复，主力客户Dell/HP订单增加的利好下，上半年每月出货规模均处于同期高位，同比增长显著，市占率持续超过三成。尺寸结构上重点布局23.8”/27”，其中23.8”出货占比从去年同期的48%上升到51%。
CSOT（华星光电）：24Q2出货7.7M，同比增长32%；H1出货14.2M，同比增长27%，市占18%，排名第二。T9 IPS出货表现强劲，此外，在面板价格和电竞需求拉动下，客户采购意愿强烈，CSOT Q2各月出货维持在2.5M规模以上。尺寸结构上，23.8”/27”产品为重点布局尺寸，两者占比分别为29%/32%，并且24.5”逐渐崭露头角。
LGD（乐金显示）：24Q2出货6.8M，同比持平；H1出货13.6M，同比增长16%，市占17%，排名第三。LGD出货节奏受头部客户采购波动影响较大，上半年出货增长主要集中在Q1，随着头部品牌备货需求趋向稳定，Q2出货同比基本持平。整体来看尺寸结构比较稳定，重点尺寸23.8”/27”占比维持在46%/30%左右。
HKC（惠科）：24Q2出货5.9M，同比减少4%；H1出货11.0M，同比减少4%，市占14%，排名第四。终端客户上主要依靠自牌及华南客户，头部品牌渗透率相对较低。相对集中的客户结构一定程度上制约了HKC的出货表现。受国内电竞及B2C市场需求下滑影响，Q1/Q2均呈现小幅下滑的态势。尺寸结构方面，同样向23.8”/27”集中，出货占比分别达到52%/24%。
图二：24H1全球LCD MNT面板厂出货及同比表现
数据来源：DISCIEN 单位：M，%
AUO (友达光电) ：24Q2出货5.5M，同比减少11%；H1出货10.7M，同比减少4%，市占14%，排名第五。在TV经营性优于MNT的背景下，基于营利性考量，MNT产能供应受限，叠加4月地震影响，出货规模出现较大下滑。但其产品线布局完善，积极收缩低规产品，提升面板规格以保持竞争力。从尺寸结构看， 23.8”/27”出货占比分别为26%/34%，21.5”及以下产品占比从23%减少至19%。
INX（群创光电）：24Q2出货2.2M，同比减少23%；H1出货4.3M，同比减少24%，市占6%，排名第六。与AUO情况类似，MNT业务战略性收缩，出货规模大幅下滑。尺寸结构上同样以23.8”/27”为主，占比分别为42%/31%。
总结与展望：从需求端来看，上半年欧美商用市场温和复苏，为品牌备货注入一支稳定剂。与此同时，受航运周期延长、面板价格上涨影响，各大品牌面板采购积极，成为上半年MNT出货增长的重要动能。从供应端来看，在常态化按需生产策略下，面板价格已实现持续上涨。尺寸结构方面，在高世代线生产效率利好下，小尺寸产品比例被不断挤压，逐渐向23.8”/27”集中，但MNT面板大尺寸化发展的同时也受观看距离的限制逐渐面临瓶颈。
展望下半年，随着欧洲降息落地，北美人工智能相关企业投资增加，并 也有望进入降息周期，全球经济将迎来温和复苏。同时海外促销也值得期待，预计整体欧美市场需求仍有一定保障。国内618促销效果虽不及预期，但下滑并不严重，且国家信创政策有望在下半年给予B2B市场一定支撑。但考虑上半年积极的面板采购在终端未能有效去化，品牌与渠道库存有所增长，一定程度上透支了下半年的需求。且随着TV需求下滑，全球大世代线LCD稼动下修后，中大尺寸应用产能可调配空间加大。不可否认，面板厂将持续实行按需生产策略。在下半年需求下滑大背景下，面板厂改善经营性的诉求依然强烈，如何平衡出货规模和营利性将成为面板厂的重要议题，面板价格也将迎来更严峻的挑战。综合来看，短期内需求仍有一定保障，可给予出货一定支撑，但整体下半年，尤其四季度面板需求下滑风险加剧。
关于显示器面板出货情况， DISCIEN接下来将持续更新。
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