在2024年7月15日至19日期间，纳斯达克指数出现了回调，这主要是由于一些偶发的一次性因素所致，这一回调预计不会持续性下行。7月17日，美国政府传出可能对继续向中国出口芯片的海外科技公司实施更严格贸易制裁的消息，导致美国科技股普遍下跌，纳斯达克指数跌幅接近3%。
虽然此举表面上针对的是美国以外的芯片制造商，但实际上可能对美国科技企业造成普遍的潜在冲击。如果这些芯片厂商遵循美国规定停止向中国出口芯片，其在中国市场的损失大概率要通过对美国科技公司的涨价来弥补；反之，若继续向中国出口芯片，美国增加的关税也会提高美国企业获取芯片的成本。无论哪种情况，美国科技企业获取芯片的成本都会上升，从而侵蚀其利润率。市场的反应很可能是对这一影响的担忧，导致的情绪性交易。
周末，美国总统拜登宣布将退出今年晚些时候的大选，转而推荐副总统哈里斯竞选下一任总统。这一举措或将进一步提高特朗普胜选的概率，市场可能再次掀起一波“特朗普交易”。在特朗普上一个任期内，他曾多次呼吁降息，如果其再次当选，短期美元利率下降的预期将有利于美股，提供更强劲的支撑。总体而言，这对美股或是利好消息。
尽管短期内由于偶发因素导致纳指回调，但美国经济基本面依然具有韧性。同时，“特朗普交易”带来的降息预期，可能进一步支撑美股大方向的乐观走势。短期的波动较难预测，但宏观趋势对美股的支撑作用仍然存在。
本文首发于泡财经风口解读专题，如有转载，请注明出处。